27 марта 2017 г. в Москве президент НАНГС принял участие в VI Инвестиционном Форуме РВК: Будущее венчурного рынка

Инвестиционный форум – новый формат традиционной ежегодной Партнерской конференции РВК, которая проводится с 2012 года.

На форуме был представлен обзор венчурного рынка за 2016 год, а также опыт успешных инновационно-активных субъектов федерации и практики построения региональных инновационных экосистем, рассмотрены перспективы привлечения пенсионных средств в венчурные фонды, представлены результаты и перспективы развития венчурного рынка, обсуждены ключевые тенденции венчурной отрасли.

В мероприятии приняли участие представители венчурных фондов, частных и институциональных инвесторов, бизнес-ангелов, быстрорастущих технологических компаний, инноваторов (инициаторов инновационных проектов), предприятий крупного бизнеса, институтов инновационного развития, научных и образовательных учреждений, федеральных и региональных органов исполнительной власти, а также отраслевых и профессиональных ассоциаций.

Инвестиционном форуме РВК были представлены результаты исследования «MoneyTreeTM: Навигатор венчурного рынка» за 2016 год, подготовленного РВК вместе с Центром технологий и инноваций PwC.

Общее количество заключенных венчурных сделок в 2016 году осталось на том же уровне (184 сделки в 2016 году против 180 в 2015 году). При этом объем рынка в долларовом исчислении уменьшился до $165,2 млн по сравнению с $232,6 млн в 2015 году.

Представил исследование Александр Кардаш, старший менеджер в отделе корпоративных финансов PwC в России: «Сохраняется высокая активность инвесторов: третий год подряд растет число сделок, — рассказал он. — Средний размер сделки при этом снизился до $1,1 млн по сравнению с $1,5 млн в прошлом году. Причин у этого несколько: с одной стороны, инвесторы в принципе более настороженно относятся к венчурным активам, а с другой — в условиях высокой неопределенности становятся более избирательны и консервативны в размере “среднего чека”».

Отраслевая структура рынка сохраняется: 91% объема сделок приходится на информационные технологии. Сегменты био- и промышленных технологий составляют в сумме оставшиеся 9%. Такую ситуацию объясняет все возрастающая роль ИТ во всех сферах бизнеса, и она, скорее всего, сохранится и в будущем, говорится в отчете.

Кроме того, российские инвесторы продолжают вкладываться в зарубежные проекты. В 2016 году объем их иностранных инвестиций составил в сумме $84,9 млн.

Эти факты позволяют со сдержанным оптимизмом оценивать перспективы развития рынка, уверены авторы исследования. Рост числа сделок говорит об интересе инвесторов к венчурным проектам, а продолжающиеся инвестиции в зарубежные активы — о наличии достаточной ликвидности у российских венчурных фондов.

Векторы развития технологических инноваций в российских регионах обсуждали участники одной из дискуссий на VI Инвестиционном форуме РВК. Павел Рудник (Pavel Rudnik; НИУ ВШЭ), модератор обсуждения, выделил три глобальных тренда: «делегирование регионам полномочий в инновационной политике, создание комплексных региональных стратегий и выработка инструментов для конкретного региона». Именно их и обсудили участники встречи.

Артем Шадрин, Минэкономразвития России: «Развитие инноваций все чаще смыкается со стратегическим развитием регионов России. Финансовые инструменты поддержки инноваций уже есть, не хватает комплексной нефинансовой поддержки. Кластерный механизм позволяет сфокусировать всю поддержку, наладить взаимодействие всех участников экосистемы. Минэкономразвития отобрало 11 региональных инновационных кластеров-лидеров, но мы будем работать и с другими кластерами».

Дмитрий Горбунов (Dmitry Gorbunov), МЭРИТ Самарской области: «В Самарской области развиваются аэрокосмический, медицинский, автомобильный кластеры. Мы делаем акцент на “мягкие” инструменты: работу с университетами, с одаренными детьми. Ведем переговоры о размещении на территории технопарка “Жигулевская долина” Тольяттинской академии управления, чтобы готовить кадры для управления инновациями. Нужна единая всероссийская CRM-система работы с инновациями».

Екатерина Шапочка (Katya Shapochka), Экспертный совет при правительстве РФ: «Согласна с идеей единой CRM-системы. Экспертный совет разрабатывает программу поддержки региональных экосистем. Цель — стандартизировать инструменты инновационного развития. Единый стандарт позволит быстро разворачивать систему поддержки инноваций в регионах. Предлагаю создать методологический центр инновационного развития на базе РВК, подключить к его работе лучшие компании и университеты».

Алексей Гусев (Alexey Gusev), РВК: «Университеты — ключевой игрок экосистемы, с ними нужно наладить взаимодействие. Во многих регионах РФ, в том числе в Самарской и Новосибирской областях, основной поток проектов формируют именно университеты. Возможно, на базе вузов сложатся венчурные фонды и акселераторы. Например, оператором трека Mining&Metals акселератора GenerationS в этом году стал Уральский федеральный университет, и это был серьезный шаг в развитии региональной экосистемы».

Денис Черкасов, Sberbank Venture Capital: «Регионы не равны по потенциалу инновационного развития. Каждому региону нужно отталкиваться от своей “естественной” промышленной базы. Государство должно уходить от прямого инвестирования в проекты и фокусироваться на поддержке экосистемы».

Анатолий Заикин (Anatoly Zaikin), Агентство инноваций Москвы: «Мы делаем упор на частные средства. Например, софинансируем частную инициативу по созданию сети ЦМИТов, а большинство московских технопарков — частные».

Как привлечь в венчурные фонды неквалифицированных частных инвесторов (limited partners), обсуждали участники одной из дискуссий на VI Инвестиционном форуме РВК. Limited partners (LP) — это инвесторы, ограниченные в правах управления и ответственности и доверяющие свои деньги в управление главным партнерам (general partenrs, GP). Вот что говорят эксперты об опыте и проблемах привлечения LP:

Артем Инютин, ТМТ Investments: «Я вижу две проблемы. Первая — квалификация управляющих команд. Например, в России много family offices — частных компаний, управляющих семейными инвестициями. Они готовы к венчуру, но часто ведут себя неквалифицированно, например, не формируют корзину проектов. Вторая проблема — количество частных инвесторов с капиталом сокращается, и они не готовы вкладывать средства больше чем на три года, а срок венчурного фонда — 7-10 лет».

Майк Лобанов, Target Global VC Russia: «В стране много денег и людей, желающих инвестировать. Чтобы привлечь деньги в России, нужно проявить креативность. Мы развернули большую работу по соинвестированию, в том числе привлекаем LP для конкретных сделок: они доверяют нам управление их инвестициями, мы формируем им инвестпрограмму и диверсифицированную корзину».

Максим Волков, Да Винчи Капитал: «В России LP стали разборчивыми, им нужно предлагать гибкий подход к ликвидности и интересные стратегии. Коллеги говорят о неготовности LP инвестировать в российские проекты. Мы нашли такую формулу: стартапам на глобальных рынках предлагаем с помощью наших инвестиций выходить на российский рынок. Сейчас мы готовим три такие сделки. В целом, чтобы стимулировать внутренний рынок LP, надо развивать законодательство и институты».

Василий Белов (Vasily Belov, Фонд "Сколково": «Сколково при поддержке РВК формирует три венчурных фонда: IT, индустриальный и биомедицинский. Требованием РВК и пожеланием Сколково было именно наличие в этих фондах частных LP. А бизнес-функции будем реализовывать вместе с GP-командами. Ставим задачу за пять лет привлечь 30 млрд руб.».

VI Инвестиционный форум РВК завершился обсуждением успешных инвестиционных сделок и выходов. Модерировал дискуссию представитель РВК в Израиле Александр Бабицкий. Рассказываем о двух кейсах от российских и зарубежных инвесторов.

RetroSense Therapeutics

Кеннет Куски, американская сеть бизнес-ангелов BlueWater Angels: «Биотех компания RetroSense Therapeutics придумала, как использовать ген водоросли для лечения дегенеративного заболевания глаз. Это первый случай, когда “нечеловеческий” ген реально используется в “человеческой” генной терапии. Мы нашли этот проект, когда он был только на стадии идеи. Встал вопрос, как привлечь достаточные инвестиции для поддержки такого сложного и рискованного стартапа. Нам были нужны не только деньги, но и знания. Удалось привлечь российских партнеров — фонд RBV Capital. У команды были знания и в генной терапии, и в офтальмологии — это редкое сочетание и большая удача. Еще мы привлекли экспертную группу из Японии».

Алексей Конов, RBV Capital: «Мы очень многому научились с этим проектом. И поняли, что наш привычный подход к оценке сделки здесь бы не сработал. Очень счастлив, что оказался в офисе RetroSense после того, как сделка была заключена. Офис представлял собой маленькую комнатку в полузаброшенном технопарке, где за компьютером сидит один человек. И все. По нашим меркам это была фирма-однодневка. Но в итоге компания была продана за полмиллиарда долларов».

Gett

Антон Иншутин (Anton Inshutin), Inventure Partners: «Когда мы принимали решение об инвестициях в Gett, в Москве было полно “бомбил”, которые ездили на ржавых машинах и не давали сдачи, — то есть рынок был в плачевном состоянии. Когда мы впервые увидели Gett, поняли, что компания нацелена на глобальный рынок, а возможность заказать машину одной кнопкой была тогда настоящей революцией. С тех пор, как мы зашли в Gett, компания выросла по оборотам более чем в 50 раз. Мы помогли ей найти инвесторов, решить юридические вопросы, сформировать команду. В итоге мы сделали частичный выход в момент, когда автомобильный концерн Volkswagen делал инвестицию: мы продали существенную долю, вернув свои вложения, и сохранив пакет в компании порядка 9%».