Последний рубеж нефтяных котировок в мае

Котировки на нефть в ближайший месяц будут зависеть от результатов переговоров между США и Китаем, которые могут быть обнародованы в мае, а также новостей о продлении сделки ОПЕК+, считает Константин Кочергин, директор казначейства банка "Восточный".

"На торгах в начале мая котировки нефти опустились до отметки $69,16/барр. Нефть продолжила двухнедельную тенденцию к падению в рамках коррекции после достижения во второй половине апреля уровня $75/барр. С начала года был зафиксирован рост с отметки $54,91/барр. (рост составил +26,8%). Основными факторами, определяющими изменение котировок "черного золота", стали пауза в политике повышения процентных ставок американского регулятора и снижение уровней добычи странами ОПЕК+ в соответствии со сделкой от 7 декабря 2018 г.

Что касается первого фактора, то его влияние на текущий момент полностью отыграно в котировках "черного золота". В вопросе снижения уровней добычи нефти в рамках сделки ОПЕК+ сложно было бы нивелировать уменьшение мирового предложения странами ОПЕК+ резким ростом поставок из США, поскольку требуется временной ресурс для роста производственных мощностей и увеличения количества буровых установок. Тем не менее на текущий момент производство нефти в США вышло на новый рекордный уровень и достигло отметки 12,3 млн барр. в день. По сравнению с уровнем начала января 2019 г. рост составляет 5,12%. Это позволит увеличить мировое предложение, сокращение которого является на текущий момент основным фактором, оказывающим поддержку нефтяным котировкам.

В мае - традиционно последнем холодном месяце - мы прогнозируем небольшой рост котировок нефти до уровня $72,5/барр. в первой половине месяца, поскольку сохраняется высокий спрос на нефтяные ресурсы по причине еще достаточно низких температур и повышения спроса на бензин в рамках начала периода отпусков. Тем не менее уровень $72,5/барр. оценивается нами как верхняя граница канала, при достижении которой с большой вероятностью возникнет коррекция, и котировки нефти начнут стремиться к нижней границе канала, находящейся на уровне $65/барр.

На текущий момент фактором неопределенности остаются лишь итоги переговоров между США и Китаем, результаты которых, вероятно, могут быть обнародованы уже в этом месяце, а также новая информация относительно вероятности продления сделки ОПЕК+ во втором полугодии 2019 г. Позитивные результаты обоих событий послужат мощным триггером для дальнейшего роста котировок "черного золота", а негативные добавят давление на стоимость данного актива".