Антидоллар новой эпохи: кто еще выступил против валюты номер один

МОСКВА, 13 фев. Покупка золота, которое считается своеобразным "антидолларом", дает возможность застраховаться от экономического кризиса, при котором многие валюты могут обесцениться. Есть ли такой же потенциал и у другого драгоценного металла — серебра, разбирался "Прайм".

Вечные ценности

Золото и серебро традиционно считаются монетарными металлами. Это не просто драгоценные металлы, которые могут использоваться в промышленности, у них есть не менее важная функция денег. Но когда в 1971 году Ричард Никсон, занимавший в то время пост президента США, объявил об отмене привязки курса доллара к золоту, многие посчитали, что драгметалл как деньги навсегда ушел в прошлое.

"Биметаллизм и монометаллизм должны были остаться только в учебниках по экономической теории. Но прошло полстолетия, а золото и вслед за ним серебро продолжают быть активами-убежищами в период политических и экономических кризисов", — замечает экономист Лазарь Бадалов.

Сейчас как никогда частные и институциональные инвесторы это понимают. Например, 2023 год стал рекордным по покупкам золота — 4900 тонн инвесторы купили в физической форме, побив рекорд 2022-го — 4741 тонну. При этом, по подсчетам директора по инвестициям корпорации "Синергия" Сергея Четверикова, в начале этого года цены на золото находятся на исторических максимумах. Одна унция стоит на несколько десятков процентов дороже, чем, например, в 2020 году.

"Бычьи" тренды

И спрос будет только расти. Впереди период снижения ставок мировыми центробанками — с инфляцией они справились, теперь надо поддержать экономику. Снижение ставок означает, что доллар может ослабевать, что вызовет рост спроса и, соответственно, цен на золото, пояснил и.о. заведующего кафедрой мировой экономики и международных экономических отношений Государственного университета управления Евгений Смирнов.

Дело в том, что высокие процентные ставки в США поддерживают рост доходности казначейских облигаций. Но в обратной ситуации эти ценные бумаги перестают быть привлекательным инвестиционным инструментом, и инвесторы "убегают" в золото. Рост цен на серебро, как правило, с некоторым лагом догоняет "бычьи" настроения на рынке золота. Так, в 2020 году в условиях карантина и почти нулевых процентных ставок цены на серебро росли в два раза быстрее цен на золото.

Причина — в резко растущем использовании серебра, в частности, в автомобилестроении, а также в производстве солнечных панелей и нового поколения полупроводников. Таким образом, серебро не без оснований считается "металлом растущей экономики" в противовес золоту, позиционирующемуся как убежище при всевозможных катаклизмах.

Уже со второй половины текущего года и в 2025-м ослабление доллара и падение доходности гособлигаций приведут к всплеску инвестиционного интереса к золоту и серебру. При этом серебро, благодаря взрывному промышленному спросу, а также большей дешевизне по сравнению с золотом, станет более привлекательным инвестиционным инструментом, прогнозирует Смирнов.

В любом случае, пока инфляция беспрецедентно высока, она продолжит давить на традиционные валюты. А это хороший знак для инвестиций, как в золото, так и в серебро.

Горький опыт Баффета

Однако серебро не сможет обойти золото в цене. После Второй мировой войны установилось среднее соотношение цены — примерно 50 к 1. То есть, золото в 50 раз дороже серебра.

"Эти два металла очень сильно коррелируют между собой, то сильно отклоняясь от этого соотношения, то снова к нему приближаясь. Отсюда и появляются инвестидеи о том, что, когда золото стоит сильно дороже серебра, то нужно покупать второе в надежде, что оно по цене приблизится к первому", — поясняет Четвериков.

Многие инвесторы делают на это ставку, в том числе Уоррен Баффетт. Однако для американского предпринимателя этот опыт оказался убыточным: он накупил много серебра, а потом продал его без прибыли, потому что серебро к золоту не приблизилось, напомнил эксперт.

Сейчас соотношение цены золота к цене серебра — примерно 100 к 1, и некоторые призывают скупать серебро. Однако с производственной точки зрения спрос на него сейчас вряд ли будет расти. До недавнего времени его во многом обеспечивала фотоиндустрия, но с развитием цифровой фотографии она отошла в тень. Серебро по-прежнему используется в производстве проводников и солнечных батарей, но золото имеет большее значение для сферы производства.

Таким образом, серебро продолжит отставать от золота, тектонического сдвига в соотношении цен на эти металлы не случится, подытожил эксперт.