Ср, 14.01.2026 09:31

Профицит предложение и падающая сланцевая добыча. EIA дало первый прогноз нефтяного рынка на 2027 г.

Москва, 14 янв – ИА Neftegaz.RU. Профицит предложения на мировом нефтяном рынке 2027 г. снизится до 2,09 млн барр./сутки по сравнению с 2,83 млн барр./сутки в 2026 г.
Ежемесячный доклад с первым прогнозом на 2027 г. Управление энергетической информации Минэнерго США (EIA) представило 13 января 2026 г.

Спрос на нефть и ЖУВ

По оценкам EIA, в 2025 г. глобальный спрос на нефть и жидкие углеводороды (ЖУВ) вырос на 1,16 млн барр./сутки и составил 103,69 млн барр./сутки. Оценка роста спроса в 2025 г. повышена на 20 тыс. барр./сутки по сравнению с предыдущим докладом.

В 2026 г. темпы роста замедлятся до 1,13 млн барр./сутки, а сам спрос составит 104,82 млн барр./сутки. Прогноз по росту спроса снижен на 100 тыс. барр./сутки. В 2027 г. прогнозируется рост спроса на 1,27 млн барр./сутки, до 106,09 млн барр./сутки. Рост потребления в 2027 г. ускорится по мере увеличения мировой экономической активности. Ориентируясь на прогноз Oxford Economics, EIA исходит из того, мировой ВВП вырастет на 3,1% в 2026 г. и на 3,3% в 2027 г. (по сравнению с 3,4% в 2025 г.).

Практически весь объем прироста спроса обеспечивают страны, не входящие в Организацию экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), тогда как в странах ОЭСР спрос стагнирует. По оценкам EIA:

страны вне ОЭСР в 2025 г. увеличили спрос на 1,13 млн барр./сутки, до 57,79 млн барр./сутки, в 2026 г. ожидается рост на 1,14 млн барр./сутки, до 58,93 млн барр./сутки, а в 2027 г. – на 1,19 млн барр./сутки, до 60,12 млн барр./сутки:

в Китае спрос на нефть и ЖУВ в 2025 г. увеличился на 230 тыс. барр./сутки, до 16,6 млн барр./сутки, в 2026 г. прогнозируется рост на 210 тыс. барр./сутки, до 16,81 млн барр./сутки, в 2027 г. – на 200 тыс. барр./сутки, до 17,01 млн барр./сутки,
Индия в 2025 г. увеличила спрос на 80 тыс. барр./сутки, до 5,66 млн барр./сутки, но в 2026-2027 гг. опередит Китай по темпам роста, увеличив потребление на 290 тыс. барр./сутки, до 5,95 млн барр./сутки в 2026 г. и на 310 тыс. барр./сутки, до 6,26 млн барр./сутки в 2027 г.;

в странах ОЭСР в 2025 г. спрос практически не изменился (рост на 30 тыс. барр./сутки, до 45,9 млн барр./сутки), в 2026 г. ожидается снижение на 50 тыс. барр./сутки, до 45,85 млн барр./сутки, в 2027 г. – вырастет на 110 тыс. барр./сутки, до 45,96 млн барр./сутки:

в США в 2025 г. спрос увеличился на 150 тыс. барр./сутки, до 20,61 млн барр./сутки, в 2026 г. показатель спроса останется на том же уровне, а в 2027 г. – вырастет на 80 тыс. барр./сутки, до 20,69 млн барр./сутки,
в европейских странах ОЭСР в 2025 г. спрос немного снизился – на 10 тыс. барр./сутки, до 13,46 млн барр./сутки, в 2026 г., как и для США, ожидается сохранение спроса на уровне 2025 г. (что, вероятно, отражает затруднения EIA в прогнозировании), а в 2027 г. вырастет на 10 тыс. барр./сутки, до 13,47 млн барр./сутки.

Предложение и запасы

По оценкам EIA, в 2025 г. предложение нефти и ЖУВ в мире выросло на 2,95 млн барр./сутки, до 106,28 млн барр./сутки. Оценка роста предложения понижена на 60 тыс. барр./сутки по сравнению с предыдущим докладом.

В 2026 г. ожидается рост на 1,37 млн барр./сутки, до 107,65 млн барр./сутки, прогноз по росту предложения повышен на 120 тыс. барр./сутки. В 2027 г. ожидается увеличение еще на 570 тыс. барр./сутки, до 108,18 млн барр./сутки. Рост добычи нефти и ЖУВ в 2026 г. будет обусловлен ростом добычи нефти в странах ОПЕК⁺, в первую очередь, восстановлением добычи странами «группы восьми», постепенно снимающими добровольные дополнительные ограничения по добыче, а в 2027 г. – странами, не входящими в ОПЕК⁺, в первую очередь, в Южной Америке (прогноз предполагает, что действующие санкции в отношении Венесуэлы сохранятся до 2027 г.).

По оценкам EIA:

в 2025 г. добыча стран ОПЕК⁺ выросла на 580 тыс. барр./сутки, до 36,61 млн барр./сутки, в 2026 г. ожидается рост на 1,02 млн барр./сутки, до 37,63 млн барр./сутки, в 2027 г. – на 10 тыс. барр./сутки, до 37,64 млн барр./сутки,
добыча нефти ОПЕК в 2025 г. увеличилась на 840 тыс. барр./сутки, до 27,93 млн барр./сутки, в 2026 г. прогнозируется снижение на 20 тыс. барр./сутки, до 27,91 млн барр./сутки, в 2027 г. – рост на 100 тыс. барр./сутки, до 28,01 млн барр./сутки,
страны вне ОПЕК в 2025 г. увеличили добычу нефти и ЖУВ на 2,1 млн барр./сутки, до 72,55 млн барр./сутки, в 2026 г. ожидается рост на 1,19 млн барр./сутки, до 73,74 млн барр./сутки, в 2027 г. – на 270 тыс. барр./сутки, до 74,01 млн барр./сутки.

EIA ожидает, что в 2026 г. ОПЕК⁺ будет добывать в среднем почти на 900 тыс. барр./сутки меньше, чем запланировано, в основном, из-за снижения добычи в России и Мексике из-за санкций и снижения производительности соответственно. 9 стран ОПЕК, которые несут обязательства в рамках ОПЕК⁺ (т.е. без учета Ирана, Ливии и Венесуэлы), в 2026 г. будет добывать в соответствии с заявленными целевыми показателями. 4 января 2026 г. «группа восьми» ОПЕК⁺ подтвердила планы по сохранению добычи на прежнем уровне в 1^м квартале 2026 г., но допустила возможность корректировки в будущем, включая планы по переоценке максимальных устойчивых добычных мощностей (Maximum sustainable capacity, MSC) стран-участниц, который будет использоваться в качестве ориентира для определения базовых показателей добычи ОПЕК⁺ в целом на 2027 г. Несмотря на то, что целевые показатели добычи ОПЕК⁺ на 2027 г. не определены, EIA не ожидает увеличения добычи в следующем году.
Состояние рынка EIA оценивает как профицитное. В 2025 г. на рынке наблюдался профицит предложения в объеме 2,59 млн барр./сутки, оценка повышена на 350 тыс. барр./сутки по сравнению с декабрьским докладом. В 2026-2027 гг. «навес» предложения будет сохраняться в объеме свыше 2 млн барр./сутки – 2,83 млн барр./сутки в 2026 г. (оценка повышена на 570 тыс. барр./сутки) и 2,09 млн барр./сутки в 2027 г.

Значительный профицит предложения EIA, как и МЭА, связывает с ростом добычи нефти и увеличением ее запасов в плавучих хранилищах, одновременно признавая, что избыток предложения пока в полной мере не сказывается на объеме запасов в наземных хранилищах. Увеличение объемов нефти в танкерах может быть связано со сложностями в отслеживании реальных пунктов назначения подсанкционной нефти, удлинением маршрутов поставок и увеличением транзитных объемов. Так, ОПЕК оценивает состояние рынка как сбалансированное, а текущие условия – как благоприятные, о чем свидетельствует низкий уровень запасов.

Важным фактором баланса спроса и предложения EIA называет накопление стратегических запасов в Китае, на который пришлась значительная часть запасов нефти, накопленных в 2025 г. Ожидается, что в 2026 г. Китай продолжит наращивать стратегические запасы почти с той же скоростью – чуть менее 1 млн барр./сутки, а в 2027 г. снизит темпы наращивания стратегических запасов почти на треть.

Добыча нефти в США

В 2025 г. добыча нефти в США выросла на 380 тыс. барр./сутки, достигнув рекордного уровня в 13,61 млн барр./сутки.

В последующие годы ожидается снижение – на 20 тыс. барр./сутки, до 13,59 млн барр./сутки, в 2027 г. – на 340 тыс. барр./сутки, до 13,25 млн барр./сутки. Основное снижение придется на добычу в 48 континентальных штатах, что может сигнализировать о приближении кризиса в сланцевой нефтедобыче в США. EIA исходит из того, что замедление буровой активности будет опережать рост производительности бурения.

По добыче нефти в основных регионах добычи, в т.ч. крупнейших сланцевых бассейнах, EIA приводит следующие данные:

на шельфе Мексиканского залива – в 2025 г. выросла на 120 тыс. барр./сутки, до 1,91 млн барр./сутки, в 2026 г. ожидается рост на 90 тыс. барр./сутки, до 2,0 млн барр./сутки, в 2027 г. – снижение на 110 тыс. барр./сутки, до 1,89 млн барр./сутки,
в 48 континентальных штатах – в 2025 г. выросла на 250 тыс. барр./сутки, до 11,28 млн барр./сутки, в 2026 г. ожидается снижение на 170 тыс. барр./сутки, до 11,11 млн барр./сутки, в 2027 г. – на 240 тыс. барр./сутки, до 10,87 млн барр./сутки,
из них в крупнейших сланцевых бассейнах:

Permian – добыча в 2025 г. выросла на 310 тыс. барр./сутки, до 6,59 млн барр./сутки, в 2026 г. добыча сохранится на том же уровне, в 2027 г. – снизится на 70 тыс. барр./сутки, до 6,52 млн барр./сутки,
Bakken – добыча практически не изменилась, составив 1,22 млн барр./сутки в 2025 г., в 2026 г. прогнозируется снижение на 40 тыс. барр./сутки, до 1,18 млн барр./сутки, в 2027 г. – на 50 тыс. барр./сутки, до 1,13 млн барр./сутки,
Eagle Ford – добыча также осталась в целом стабильной, составив 1,17 млн барр./сутки, в 2026 г. ожидается снижение на 30 тыс. барр./сутки, до 1,14 млн барр./сутки, в 2027 г. – на 10 тыс. барр./сутки, до 1,13 млн барр./сутки.

Цены на нефть

Средняя спотовая цена на нефть Brent в декабре 2025 г. составила 63 долл. США/барр., что на 11 долл. США/барр. ниже, чем годом ранее.

По оценкам EIA, средняя цена нефти Brent в 2025 г. составила 69,04 долл. США/барр., WTI – 65,4 долл. США/барр. (в предыдущем докладе – 68,91 долл. США/барр. и 65,32 долл. США/барр. соответственно).

Прогноз по цене Brent на 2026 г. повышен с 55,08 долл. США/барр. до 55,87 долл. США/барр., WTI – c 51,42 долл. США/барр. до 52,21 долл. США/барр. В 2027 г. цена Brent ожидается на уровне 54,02 долл. США/барр., WTI – 50,36 долл. США/барр.