Инвесторы негативно воспримут решение "Татнефти" уменьшить финальные дивиденды за 2019 год

• Компания не планирует вносить изменения в дивидендную политику — дивиденды по-прежнему будут зависеть от свободного денежного потока. Однако, с учетом текущей волатильности, группа рассматривает различные сценарии выплаты дивидендов за 2019, в том числе, снижение суммы выплат относительно уровня 2018 (ранее группа уже выплатила промежуточные дивиденды в размере 64.5 руб. на акцию). Окончательное решение будет объявлено до конца апреля.
• Хотя, по предварительным оценкам, капзатраты компании в 2020 составят 121.5 млрд руб., Татнефть объявила о намерении пересмотреть инвестиции, не считающиеся критически важными (за исключением 59.1 млрд руб. на поддержание и увеличение добычи нефти в Татарстане и переработки на комплексе ТАНЕКО) с учетом макроэкономической обстановки.
• Татнефть отмечает, что группа обеспечена мощностями для хранения нефти, но прогнозирует возможное переполнение хранилищ на фоне прогнозируемого падения спроса на нефть.

Наше мнение. В настоящий момент группа с большой осторожностью делает прогнозы, поскольку ситуация на нефтяном рынке остается крайне волатильной. Потенциальное снижение суммы дивидендов за 2020 было ожидаемым шагом, но решение группы уменьшить и финальные дивиденды за 2019 будет негативно воспринято инвесторами. Сейчас всеобщее внимание приковано к экстренному заседанию участников ОПЕК+, назначенному на 9 апреля, итоги которого могут повлиять на текущую макроэкономическую обстановку.