Нефтяные компании могут снизить инвестиции и объемы buyback на фоне падения нефтяных цен - WSJ

Нефтяные компании могут сократить инвестиции и выплаты акционерам из-за падения нефтяных цен до минимума за последние четыре года, пишет The Wall Street Journal.

Газета отмечает, что сдерживание расходов компании, вероятно, приблизит пик добычи нефти, который, как ранее прогнозировал аналитик JPMorgan Кристиан Малек, пришелся бы на 2022 год.

Резкое падение нефтяных цен скажется и на уровне задолженности компаний, многие из которых уже имеют высокую долю заемного капитала.

В четвертом квартале финансовый рычаг британской BP, определяемый как отношение чистых долговых обязательств к сумме чистого долга и активов, составлял 35% по сравнению с 36% кварталом ранее. При этом показатель был выше долгосрочной цели компании в 20-30%.

"Учитывая программу финансирования и баланс активов и пассивов, мы считаем, что BP находится в наиболее сложной ситуации, во многом из-за финансового рычага, который является наибольшим в отрасли, (за BP - ИФ) следует ENI и Exxon", - отметил аналитик RBC Capital Markets Бирадж Борхатария.

В январе Shell заявила, что ее финансовый рычаг в этом году, скорее всего, превысит целевой показатель в 25%.

Нефтяные компании также могут пересмотреть свои планы по обратному выкупу акций, отмечает WSJ. Главный исполнительный директор Shell еще в ноябре предупредил, что темпы реализации программы выкупа акций объемом $25 млрд могут замедлиться из-за "слабых макроэкономических условий". В январе компания повторила это предупреждение и сообщила, что следующий транш обратного выкупа акций не превысит $1 млрд по сравнению с $2,75 млрд в предыдущем квартале.

Французская Total, в свою очередь, планировала в 2020 году выкупить собственные акции на сумму $2 млрд при условии, что цены на нефть будут находиться в районе $60 за баррель.

В то же время, аналитики, опрошенные WSJ, не ожидают сокращения дивидендов. Exxon ежегодно повышал дивиденды в течение 37 лет, а Shell не сокращал их после Второй мировой войны.

"Я считаю, что будут прикладываться все усилия, чтобы поддерживать дивиденды. Это действительно красная линия", - сказал аналитик Santander Джейсон Кенни.

Помимо этого, падение нефтяных цен может замедлить переход к низкоуглеродным источникам энергии, на котором настаивают инвесторы и власти, пишет WSJ. Постепенный переход к электромобилям и возобновляемым источникам энергии удерживал некоторых инвесторов от вложений в нефть из-за растущих рисков для их будущего.