Обновленный макропрогноз Минэкономразвития РФ. Нефть и газ задают консервативную траекторию на 2027-2029 гг.

Москва, 25 сен – ИА Нефтегаз.РУ. После замедления экономического роста в России в 2026 г. Минэкономразвития РФ ожидает постепенного восстановления экономики в 2027-2029 гг. при снижении цен на нефть, росте добычи нефти и газа и изменении объемов их экспорта.
Обновленный прогноз социально-экономического развития РФ на 2027 г. и на плановый период 2028 и 2029 гг. глава Минэкономразвития РФ М. Решетников представил правительству 24 сентября 2026 г. В тот же день министерство опубликовало сам документ.

Ключевые параметры макропрогноза

Обновленный вариант макропрогноза по сравнению с вариантом, опубликованным в мае, фиксирует в 2026 г. улучшение ожиданий по росту ВВП при ускорении инфляции (на фоне роста цен на топливо, который транслируется по цепочке на другие товары) и снижении промпроизводства с одновременным скачком потребительского спроса. Такая ситуация может рассматриваться как сигнал сохраняющегося перегрева экономики и сдерживающий фактор для дальнейшего снижения ключевой ставки.

Основные параметры прогноза на 2026 г.:

• рост ВВП – 0,6% против 1,0% в 2025 г. и 0,4% в майском документе,
• индекс потребительских цен (инфляция) на конец года – 6,8% по сравнению с 5,6% в 2025 г. и 5,2% в предыдущем прогнозе,
• инвестиции в основной капитал – снижение на 5,4% после проседания на 2,3% в 2025 г., майский прогноз предусматривал снижение лишь на 1,5%,
• промпроизводство – снижение на 0,2% после роста на 1,1% в 2025 г., в предыдущей версии ожидался рост на 0,6%,
• потребительская активность – рост на 4,1% по сравнению с 4,2% в 2025 г., тогда как в мае ожидался более скромный рост – на 1,2%.

Сценарные условия макропрогноза на предстоящую 3-летку традиционно сформированы в 2 вариантах – базовом и консервативном. Базовый вариант описывает наиболее вероятный сценарий развития экономики РФ в ситуации сохранения текущего уровня санкционного давления и спроса на традиционные товары российского экспорта со стороны ключевых торговых партнеров, консервативный – основан на предпосылках об усилении санкционного давления, росте дисбалансов в мировой экономике из-за торговых войн, и о более медленном росте мирового спроса на нефть.

В 2027-2029 гг. ожидается следующая динамика:

• рост ВВП – в базовом прогнозе рост на 1,4% в 2027 г., на 1,9% в 2028 г. и на 2,4% в 2029 г., в консервативном – на 0,7%, 1,3% и на 1,8% соответственно,
• инфляция – по базовому варианту вернется к таргету в 4,0% в 2027 г. и останется на этом уровне, по консервативному – в 2027 г. снизится до 5,3% и вернется к таргету в 2028 г.,
• инвестиции в основной капитал – базово вырастут на 0,2% в 2027 г., на 2,5% в 2028 г. и на 3,0% в 2029 г., консервативно – снижение в 2027 г. продолжится (-0,8%), но далее ожидается переход к росту (1,6% в 2028 г. и 2,1% в 2029 г.),
• промпроизводство – в базовом сценарии вырастет на 2,2% в 2027 г., на 2,7% в 2028 г. и на 2,4% в 2029 г., в консервативном – на 0,4%, на 1,5% и на 1,6% соответственно.

Умеренно консервативно

Как отметил М. Решетников, представляя макропрогноз в правительстве, внешние предпосылки остаются консервативными. Так, в 2025 г. цена на нефть Brent снизилась на 14%, до 69 долл. США/барр., на фоне ожиданий профицита и опасений по поводу спроса. Конфликт на Ближнем Востоке, а также сокращение запасов в США, привели к резкому росту цен в 2026 г. – среднемесячное значение с марта по май превысило 100 долл. США/барр. Согласно прогнозу, с учетом фьючерсной кривой среднегодовая стоимость нефти Brent в 2026 г. составит 85,7 долл. США/барр., в перспективе к 2029 г. ожидается постепенное снижение цен до среднегодового уровня 66 долл. США/барр.

Относительно цен на нефть Urals, то М. Решетников отметил, что он повышен в меньшей степени – на 1-3 долл. США/барр., исходя из предположения о более широком дисконте к Brent.

В прогнозируемый период Минэкономики РФ ожидает следующей динамики по нефти Urals и экспортным ценам на газ:

• цена Urals:
• в 2026 г. – вырастет на 5,6 долл. США/барр., до 61,2 долл. США/барр., прогноз по сравнению с базовым сценарием майского макропрогноза повышен на 2,2 долл. США/барр.
• базовый сценарий – 53,0 долл. США/барр. 2027 г. со снижением до 52 долл. США/барр. в 2028 г. и 51 долл. США/барр. в 2029 г.,
• консервативный сценарий – 48 долл. США/барр. в 2027 г., 45,0 долл. США/барр. в 2028 и 44,0 долл. США/барр. в 2029 г.;
• цены на газ (среднеконтрактные, включая страны СНГ):
• в 2026 г. – вырастут на 59,4 долл. США /1000 м³, до 313,3 долл. США /1000 м³, прогноз повышен на 44,8 долл. США /1000 м³,
• базовый сценарий – 271,8 долл. США /1000 м³ в 2027 г., 235,9 долл. США /1000 м³ в 2028 г. и 227,3 долл. США /1000 м³ в 2029 г.,
• консервативный сценарий – 253,0 долл. США /1000 м³ в 2027 г., 219,8 долл. США /1000 м³ в 2028 г. и 211,5 долл. США /1000 м³ в 2029 г.;
• цены на газ (дальнее зарубежье):
• в 2026 г. – вырастут на 78,9 долл. США /1000 м³, до 402,9 долл. США /1000 м³, прогноз повышен на 66,6 долл. США /1000 м³,
• базовый сценарий – 341,1 долл. США /1000 м³ в 2027 г., 289,0 долл. США /1000 м³ в 2028 г. и 272,5 долл. США /1000 м³ в 2029 г.,
• консервативный сценарий – 311,8 долл. США /1000 м³ в 2027 г., 263,3 долл. США /1000 м³ в 2028 г. и 247,8 долл. США /1000 м³ в 2029 г.

Минэкономразвития во всех сценариях макропрогноза закладывает дальнейшее снижение вклада нефтегазового экспорта в ВВП с одновременным ростом вклада ненефтегазового экспорта. В 2026 г. нефтегазовый экспорт в денежном выражении вырастет на 8,3% по сравнению с 2025 г. и составит 219,4 млрд долл. США (по сравнению с майским документом прогноз снижен на 0,7 млрд долл. США). При этом доля нефтегазового экспорта в ВВП снизится с 7,9% до 7,5%.

На предстоящую 3-летку динамика нефтегазового экспорта ожидается следующей:

• базовый прогноз – 194,1 млрд долл. США в 2027 г. (6,8% к ВВП), 192,0 млрд долл. США в 2028 г. (6,7% к ВВП), 193 млрд долл. США в 2029 г. (6,6% к ВВП);
• консервативный прогноз – 171,4 млрд долл. США в 2027 г. (6,2% к ВВП), 160,0 млрд долл. США в 2028 г. (5,8% к ВВП) и тот же объем в 2029 г. (5,7% к ВВП).

М. Решетников отметил, что в целом прогноз остается умеренно консервативным, допустив, что внешняя ценовая конъюнктура может оказаться лучше ожиданий. Одновременно министр предупредил о сохраняющихся рисках, которые могут приводить к временным отклонениям от прогнозной траектории роста. По его словам, представляемая бюджетная конструкция создает пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитных условий и восстановления инвестиционной активности. Также необходима реализация структурных изменений, в т.ч. работа по финансовому оздоровлению компаний, концентрация поддержки на приоритетных проектах, повышение взаимной ответственности инвесторов и потребителей услуг на основе долгосрочных контрактов со взаимными обязательствами, расширение источников финансирования инвестиций.

Добыча и экспорт

Показатели 2025 г. Минэкономразвития РФ приводит те же, что и в майском варианте макропрогноза. Так, добыча нефти и газового конденсата в России в 2025 г. снизилась на 0,9% к 2024 г. и составила 511,4 млн т, газа (природного и попутного) – на 3,1%, до 662,7 млрд м³. Экспорт нефти из России в 2025 г. снизился на 5,9% и составил 230,8 млн т, нефтепродуктов – вырос на 2,7%, до 125,8 млн т, трубопроводного газа – сократился на 3,0%, до 115,5 млрд м³, сжиженного природного газа (СПГ) – упал на 12,3%, до 30,3 млн т.

В обновленном макропрогнозе Минэкономики РФ ожидает следующих показателей в 2026 г.:

• добыча нефти и газового конденсата – 494,2 млн т, что на 3,4% ниже 2025 г., прогноз снижен на 16,8 млн т;
• экспорт нефти – 244,7 млн т, что на 6,1% больше показателя 2025 г., прогноз повышен на 7,5 млн т;
• экспорт нефтепродуктов – 98,5 млн т, что на 21,7% меньше результата 2025 г., прогноз снижен на 24,1 млн т;
• добыча природного и попутного газа – 683,1 млрд м³, что на 3,1% больше, чем в 2025 г., прогноз снижен на 5,3 млрд м³;
• экспорт трубопроводного газа – 117,5 млрд м³, что на 1,7% больше, чем в 2025 г., прогноз увеличен на 2 млрд м³;
• экспорт СПГ – 35,0 млн т, что на 15,5% больше, чем в 2025 г., прогноз снижен на 5,3 млн т.

Значительное снижение прогноза по добыче нефти в России в 2026 г. обусловлено снижением загрузки нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ) из-за внеплановых ремонтов. Вице-премьер РФ А. Новак ранее пояснял, что снижение носит временный характер и по мере выхода НПЗ из ремонтов и стабилизации ситуации нефтедобыча будет увеличиваться. Экспорт при этом остается стабильным, а макропрогноз даже предусматривает небольшой рост после проседания в 2025 г.

На 2027-2029 гг. прогнозы в основном снижены и в базовом сценарии теперь близки к консервативному сценарию майского макропрогноза. Исключение составляет экспорт нефтепродуктов, который в обоих сценариях растет после резкого обвала в 2026 г. в связи с текущей ситуацией на внутреннем рынке топлива. По газу Минэкономразвития учитывает прекращение поставок в ЕС в рамках регламента REPowerEU, более плавное увеличение экспорта в Китай и ограничения по поставкам СПГ, прежде всего связанные с проектом Арктик СПГ-2 на фоне санкций:

• добыча нефти и газового конденсата:
• базовый прогноз – 500,0 млн т в 2027 г. (рост на 1,2%), 505,0 млн т в 2028 г. (рост на 1,0%), сохранение того же уровня в 2029 г.,
• консервативный прогноз – 487,0 млн т в 2027 г. (снижение на 1,5%), 483,0 млн т в 2028 г. (снижение на 0,8%) и 480,0 млн т в 2029 г. (снижение на 0,6%);
• экспорт нефти:
• базовый прогноз – 232,5 млн т в 2027 г. (снижение на 5,0%), 216,6 млн т в 2028 г. (снижение на 6,9%) и сохранение того же уровня в 2029 г.,
• консервативный прогноз – 229,6 млн т в 2027 г. (снижение на 6,2%), 199,8 млн т в 2028 г. (снижение на 13,0%) и 191,8 млн т в 2029 г. (снижение на 4,0%);
• экспорт нефтепродуктов:
• базовый прогноз – 113,1 млн т в 2027 г. (рост на 14,8%), 134,0 млн т в 2028 г. (рост на 18,5%) и 130,0 млн т в 2029 г. (снижение на 3,0%),
• консервативный прогноз – 103,4 млн т в 2027 г. (рост на 5,0%), 129,2 млн т в 2028 г. (рост на 24,9%) и 130 млн т в 2029 г. (снижение на 4,0%);
• добыча природного и попутного газа:
• в обоих вариантах прогноза – 696,1 млрд м³ в 2027 г. (рост на 1,9%), 710,5 млрд м³ в 2028 г. (рост на 2,1%), 740,1 млрд м³ в 2029 г. (рост на 4,2%);
• экспорт трубопроводного газа:
• в обоих вариантах прогноза – 120,5 млрд м³ в 2027 г. (рост на 2,6%), 115,0 млрд м³ в 2028 г. (снижение на 4,6%), 119,5 млрд м³ в 2029 г. (рост на 3,9%);
• экспорт СПГ:
• в обоих вариантах прогноза – 39,5 млн т в 2027 г. (рост на 12,8%), 50,1 млн т в 2028 г. (рост на 26,8%), 64,5 млн т в 2029 г. (рост на 28,7%).

Тарифная динамика

Минэкономразвития РФ повторило, что индексация совокупного платежа граждан РФ за коммунальные услуги в 2026 г. составит 9,9%, это произойдет 1 октября.

В последующие годы индексация пройдет традиционно в середине года (с 1 июля) – на 11,0% в 2027 г. (предыдущий прогноз 8,7%), на 8,6% в 2028 г. (ранее ожидалось повышение на 7,1%) и на 7,6% в 2029 г. (ранее на 6,1%). Отмечается, что в 2027-2029 гг. индексация тарифов на коммунальные услуги ресурсоснабжающих организаций осуществляется в зависимости от инфляционных факторов, темпов роста цен в сфере газоснабжения и в электроэнергетике, а также с учетом формирования целевой дополнительной выручки под реализацию инвестпрограмм по модернизации коммунальной инфраструктуры (дополнительно 1,5% к выручке ежегодно).

Прогноз по росту тарифов на услуги компаний инфраструктурного сектора на 2026 г. остался прежним, на 2027-2029 гг. ожидания по большей части повышены:

• индексация оптовых цен на газ – 9,6% с 1 октября 2026 г., 10,4% с 1 июля 2027 г., 7,4% с 1 июля 2028 г., 7,0% с 1 июля 2029 г.,
• индексация тарифов на транспортировку газа по распределительным газопроводам – 11,6% с 1 октября 2026 г., 12,4% с 1 июля 2027 г., 7,4% с 1 июля 2028 г., 7,0% с 1 июля 2029 г.,
• индексация тарифов на услуги по передаче электроэнергии по сетям ЕНЭС – 16,0% с 1 октября 2026 г., 16,7% с 1 июля 2027 г., 12,7% с 1 июля 2028 г., 9,1% с 1 июля 2029 г.,
• индексация тарифов сетевых компаний:
• для населения – 15,2% с 1 октября 2026 г., 17,5% с 1 июля 2027 г., 12,0% с 1 июля 2028 г., 7,2% с 1 июля 2029 г.,
• для прочих потребителей – 15,2% с 1 октября 2026 г., 15,2% с 1 июля 2027 г., 9,7% с 1 июля 2028 г., 7,2% с 1 июля 2029 г.;
• индексация тарифов на электроэнергию для населения – 11,3% с 1 октября 2026 г., 14,4% с 1 июля 2027 г., 12,1% с 1 июля 2028 г., 10,1% с 1 июля 2029 г.