В первом квартале 2025 г. на газовом рынке исчезла азиатская премия

В первом квартале 2025 года Европа впервые за два года столкнулась с ситуацией, когда стоимость импортного газа превысила азиатские показатели. Согласно отчету Международного энергетического агентства (МЭА), разница составила $14 за 1 тыс. куб. м, что ознаменовало исчезновение традиционной азиатской премии. Подобный ценовой перекос ранее наблюдался с апреля 2022 по май 2023 года на фоне энергокризиса в ЕС.

Ключевым фактором роста европейских цен эксперты называют сокращение трубопроводных поставок из России и Норвегии, а также ускоренное истощение запасов в подземных хранилищах в осенне-зимний период. По данным МЭА, заполненность ПХГ к 27 марта 2025 г. достигла исторического минимума за три года — 37,2 млрд куб. м (33,6%). Для сравнения, в конце предыдущего отопительного сезона запасы составляли 64,3 млрд куб. м (58,3%).

Статистика Gas Infrastructure Europe (GIE) демонстрирует рекордные объемы импорта СПГ: за 1-й квартал текущего года в газотранспортную сеть стран Евросоюза поступило 33,97 млрд куб. м (+10% г/г), включая мартовский максимум в 12,7 млрд куб. м (+19% к марту прошлого года). Это привело к установлению средней цены на хабе TTF в Нидерландах в первом квартале 2025-го на уровне $14,5 за МБТЕ ($518/тыс. куб. м), тогда как азиатский показатель составил $14 за МБТЕ, что ниже европейских показателей на $0,5. Тогда как в прошлом году средняя цена на газ в ЕС составила $10,6 за 1 МБТЕ против $11,9 за 1 МБТЕ в Азии ($378 и $425 за 1 тыс. куб. м соответственно),

По прогнозам МЭА, выравнивание цен произойдет к III–IV кварталам 2025 г. при средней годовой стоимости $12,5 за МБТЕ ($446/тыс. куб. м) для обоих регионов. Однако текущие данные торгов на бирже ICE и индекса Platts показывают возврат азиатской премии уже в апреле: 1 апреля в ЕС газ пока еще стоил дороже на $2 за 1 тыс. куб. м, чем в Азии, а со 2 по 17 апреля ситуация поменялась: азиатская цена возросла в сравнении с европейской примерно на $7–7,1 за 1 тыс. куб. м. 17 апреля разница достигла $12 — $431 за 1000 куб. м в Азии против $419 в ЕС. Максимальный разрыв зафиксирован 10 февраля — в Европе газ стоил на $91/тыс. куб. м больше, чем в Азии. В марте премия сместилась на азиатский рынок.

Потеря украинского транзита трубопроводного российского газа и лимиты поставок из Норвегии, Алжира и других стран делают импорт СПГ единственным способом пополнить ПХГ Европы. Чтобы увеличить объемы импортируемого СПГ, Евросоюзу приходится переплачивать, что и отражается на повышении цен, отмечают «Ведомости».

По прогнозу ФГ «Финам», данному газете, стоимость газа в странах ЕС в ближайшие месяцы могут станут выше $500/тыс. куб. м. По мнению Эксперта Финуниверситета Игоря Юшкова, летом она будет держаться в диапазоне $400–500/тыс. куб. м. Похожий прогноз дает эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Людмила Рокотянская — $380–480/тыс. куб. м.

Парадоксально, но рост европейских цен, по мнению экспертов, не повлияет на среднюю стоимость российского трубопроводного газа из-за переориентации экспорта на Китай по более низким ценам.