ЦБ РФ в базовом сценарии ждет стабилизацию цен на нефть на уровне $50/барр. к концу 2022г

Банк России в проекте основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2021-2023 годы помимо базового и рискового сценариев представил еще два альтернативных варианта развития событий - проинфляционный и дезинфляционный.

Как следует из проекта документа, цены на нефть, согласно базовому прогнозу ЦБ, стабилизируются на уровне $50/барр. к концу 2022 года. "Заключение сделки ОПЕК+ и возвращение к дефициту на рынке нефти будут способствовать росту среднегодовой цены на нефть до $50 за баррель к концу 2022 года и ее стабилизации на этом уровне. При этом восстановление цен на нефть будет сдержанным в силу ожидаемого постепенного роста предложения нефти вне ОПЕК+ и ослабления ограничений по добыче в рамках договоренностей ОПЕК+", - отмечается в документе.

Рисковый сценарий предусматривает падение цены на нефть до $25/барр. и ее медленное восстановление до $35/барр. к концу прогнозного горизонта (к концу 2023 года).

Согласно проинфляционному сценарию, цена на нефть в 2021 году снизится до $35/барр. и, несмотря на соблюдение договоренностей в рамках сделки ОПЕК+, вырастет лишь до $42-43/барр. к концу 2023 года.

Дезинфляционный сценарий предусматривает падение цены на нефть до $35/барр. в 2021 году и восстановление до $50/барр. уже за горизонтом 2023 года, с учетом высокой вероятности продления соглашения ОПЕК+.

В базовом сценарии ЦБ ожидает стабилизацию инфляции вблизи 4% при мягкой денежно-кредитной политике. "Постепенное закрытие отрицательного разрыва выпуска будет обуславливать восстановление квартального темпа прироста цен в годовом выражении до 4% к середине 2021 года и его последующую стабилизацию вблизи 4% до конца 2023 года", - отмечает Банк России.

Направленность денежно-кредитной политики (ДКП) останется мягкой продолжительное время, в том числе с учетом пересмотренного значения реальной нейтральной ключевой ставки с 2-3% до 1-2% годовых, подчеркивает ЦБ.

"По мере восстановления российской экономики и стабилизации инфляции вблизи 4% на прогнозном горизонте Банк России будет оценивать возможные сроки и скорость перехода от мягкой к нейтральной денежно-кредитной политике", - говорится в документе.

Российская экономика в базовом сценарии продолжит устойчивое восстановление в 2021-2022 годах и к III кварталу 2022 года достигнет потенциального уровня выпуска, оставаясь на нем до конца 2023 года.

Возвращение на уровень выпуска, соответствующего I кварталу 2020 года, произойдет в середине 2022 года, полает ЦБ. Отрицательный разрыв выпуска вследствие консолидации расходов бюджетной системы, действия ограничений в рамках сделки ОПЕК+ и неполного восстановления внешнего спроса будет сохраняться вплоть до первой половины 2022 года включительно, но начиная с III квартала 2022 года выйдет на околонулевые значения и будет держаться на этом уровне до конца 2023 года.

"Соответственно, темп восстановительного роста российской экономики будет превышать потенциальный в 2021-2022 годах и окажется близким к нему в 2023 году", - отмечает ЦБ.