Морской экспорт нефти из России в октябре почти не изменился. Ждем ноября

Москва, 5 ноя - Морской экспорт российской нефти в октябре 2025 г. практически не изменился, несмотря на объявленные США санкции против ЛУКОЙЛа и Роснефти, но реальное влияние санкций будет заметно в ноябре.
Об этом 5 ноября 2025 г. сообщает Ъ со ссылкой на отчет Центра ценовых индексов (ЦЦИ).

Экспорт стабилен

По данным ЦЦИ, в октябре 2025 г.:

• морской экспорт нефти из России составил 470 тыс. т/сутки, что на 1,3% меньше в месячном сравнении, и на те же 1,3% больше в годовом,
• на Китай пришлось 34% поставок, на Индию – 29%, на Турцию – 14%, на Египет и Сирию – 17%, доля неизвестных пунктов назначения составила порядка 5%.
• поставки нефти в Китай танкерами снизились на 7,6% в месячном сравнении и на 11,2% в годовом, до 159 тыс. т/сутки, около 98% составил сорт ESPO, остальное – Urals.
• в Индию отгружено 138 тыс. т/сутки нефти, что на 6,2% больше в месячном сравнении, но на 37,8% меньше – в годовом,
• отгрузки в Турцию выросли на 8,1% в месячном сравнении и в 1,7 раза в годовом, до 67 тыс. т/сутки,
• резко выросли отгрузки в прочие страны (до 82 тыс. т/сутки против 23 тыс. т/сутки годом ранее) и в неизвестном направлении (до 24 тыс. т/сутки, тогда как годом ранее их не фиксировалось).

Днем ранее оценку отгрузок нефти из российских портов привел Bloomberg на базе собственных данных по отслеживанию танкеров. По данным издания, средний 4-недельный показатель отгрузок нефти на экспорт из российских портов за неделю по 2 ноября 2025 г. (почти полный октябрь) составил 3,58 млн барр./сутки (порядка 488 тыс. т/сутки), что на 1,9% меньше по сравнению с данными на конец сентября (за неделю, завершившуюся 28 сентября).

В т.ч. резко просели поставки в Китай и Индию - на 1/3, до 970 тыс. барр./сутки (132 тыс. т/сутки) и на 44%, до 940 тыс. барр./сутки (128 тыс. т/сутки). Вместо этого выросли объемы, направляемые в неизвестном направлении, для Азии – в 15 раз, до 1,17 млн барр./сутки (160 тыс. т/сутки).

Логистика перестраивается. Снова

Таким образом, наблюдается ставшая уже традиционной после каждого санкционного раунда перестройка торговых и логистических схем. Обычно после введения новых санкций экспортные поставки российской нефти ненадолго снижаются, растет доля поставок в неизвестные пункты назначения, расширяются дисконты, но затем, с выстраиванием новых схем, ситуация нормализуется, как по объемам, так и по ценам.

Сейчас подобная перестройка уже началась, что выражается в резком росте неизвестных пунктов назначения для танкеров, загружающих нефть в российских портах. По объемам также есть просадка – Bloomberg фиксирует, что за неделю по 2 ноября 2025 г. морские отгрузки российской нефти на экспорт снизились на 750 тыс. барр./сутки, до 3,02 млн барр./сутки, что не является аномально низким показателем.

Однако говорить о полномасштабном влиянии санкций США против ЛУКОЙЛа и Роснефти нельзя, т.к. до 21 ноября 2025 г. сохраняется переходный период для завершения сделок, поэтому эффект от новых санкций можно будет оценить только после этой даты.

Пока же ЦЦИ отмечает следующие моменты:

• потребители в Турции начали поиски альтернативных поставщиков из-за расширения списка российских нефтяных компаний, попавших под ограничения США, после включения в SDN List Роснефти и ЛУКОЙЛа,
• пониженный спрос со стороны государственных НПЗ Китая привел к расширению дисконта на сорт ESPO в порту Козьмино за неделю на 2 долл. США/барр., до 6,5 долл. США/барр.,
• в целом, с 22 октября (момента введения последних ограничений США) дисконты на российскую нефть расширялись 2 недели подряд, что обусловлено издержками на включение третьих сторон в контрактах на поставку сырья,
• ряд участников рынка ожидают расширения дисконтов Urals в ноябре с 13,2-13,3 долл. США/барр. до 15 долл. США/барр.,
• на стоимости морской логистики новые санкции США пока не успели сказаться, фрахт на большинстве направлений еженедельно дорожал на 100-150 тыс. долл.США за рейс из-за увеличения отгрузок.

S&P Global Commodity Insights отмечает, что по данным на 1 ноября 10 судов с российским сырьем ожидали разгрузки в индийских портах, 9 – в китайских, что примерно вдвое превышает средние показатели начала октября. В агентстве ожидают, что санкции США приведут к краткосрочному всплеску экспорта российской нефти, поскольку покупатели будут стараться приобрести сырье со скидкой, пока разрешены сделки с Роснефтью и ЛУКОЙЛом (до 21 ноября).

После истечения отсрочки, данной для сворачивания операций с Роснефтью и ЛУКОЙЛом, начнет работать адаптационная модель, предусматривающая удлинение цепочки поставок – организация дополнительных операций перевалки борт-в-борт между танкерами, разгрузка танкеров за пределами порта в баржи, включение в схему поставок дополнительных прокладок (операторов судов, трейдеров, финансовых организаций). Как и в предыдущих случаях, это позволит сохранить (или оперативно восстановить после спада) объемы экспортных поставок российской нефти, но приведет к росту издержек нефтяных компаний, увеличению стоимости фрахта и дисконтов.