Размен? ЛУКОЙЛ при продаже зарубежных активов склоняется к безденежной сделке, предложенной банком Xtellus

Москва, 12 дек – ИА Neftegaz.RU. Сделка по продаже зарубежных активов ЛУКОЙЛа может быть реализована в формате обмена на акции компании, находящиеся в собственности американских инвесторов. Организатором сделки может выступить американский банк Xtellus Partners (ex. VTB Capital Inc).
Об этом пишет Reuters со ссылкой на 4 источника, знакомых с процессом и участвующих в переговорах.

Размен?

По данным издания, ЛУКОЙЛ отдает предпочтение предложению американского банка Xtellus Partners о приобретении зарубежных активов компании. Сделка предполагается в следующем формате:

• сделка будет безденежной,
• она предполагает обмен зарубежных активов ЛУКОЙЛа на акции самой компании, находящиеся в распоряжении американских инвесторов.

Американские инвестфонды, управляющие активами, в т.ч. BlackRock, JPMorgan и Goldman Sachs, потеряли миллиарды долларов, когда им пришлось сначала заморозить, а затем списать акции российских компаний, в т.ч. ЛУКОЙЛа, после обострения конфликта на Украине в 2022 г. Стоимость глобального портфеля активов ЛУКОЙЛа оценивается в 22 млрд долл. США.

По данным источников Reuters, участвовавших в переговорах, ЛУКОЙЛ поручил вице-президенту по финансам П. Жданову, возглавить переговоры с потенциальными участниками торгов.

Будет сложно?

Сделка с обменом акций ЛУКОЙЛа на зарубежные активы, предложенная Xtellus Partners, сложнее, чем сделки, предполагающие продажу активов. Это обусловлено тем, что обмен включает акции ЛУКОЙЛа и потребует раскрытия информации о том, кто является владельцем этих акций. Российские инвесторы также владели акциями отечественных компаний посредством международно торгуемых производных финансовых инструментов.

Сам Xtellus в т.ч. представляет интересы американского миллиардера Т. Бели (владеет футбольным клубом Челси) и Allied Investment Partners (ОАЭ).

Еще одна сложность заключатся в том, что потребуется разрешение Минфина США для продолжения процесса. Между тем, Минфин США дал понять, что любая продажа активов ЛУКОЙЛа должна поддерживать цели национальной безопасности и внешней политики США, разорвала связи, избежала бы получения ЛУКОЙЛом непредвиденных доходов и заблокировала бы поступление средств в компанию до отмены санкций.

Между тем, у Xtellus Partners с этим могут быть сложности. Банк носил название VTB Capital Inc. до августа 2018 г., когда был выкуплен менеджментом банка. Однако посчитает ли Минфин США это достаточным подтверждением разрыва связей с Россией – неясно. Так, претендовавшую на зарубежные активы ЛУКОЙЛа Gunvor Минфин США назвал «марионеткой Кремля», несмотря на то, что Г. Тимченко продал 43,5% Gunvor еще в 2014 г., а сама компания жестко отрицала какие-либо связи.

Еще одна сложность, связанная с обменом акциями, заключается в том, что для этого может потребоваться одобрение президента РФ В. Путина, который в 2022 г. запретил сделки с российскими акциями за рубежом.

Санкции против ЛУКОЙЛа

Великобритания ввела санкции против ЛУКОЙЛа 15 октября 2025 г., США – спустя неделю, 22 октября 2025 г. На сворачивание операций с ЛУКОЙЛом США дали 1 месяц, до 21 ноября 2025 г. Через 5 дней после введения ограничительных мер ЛУКОЙЛ объявил о намерении продать Lukoil International GmbH (LIG, объединяет зарубежные активы ЛУКОЙЛа). 30 октября 2025 г. ЛУКОЙЛ сообщил о потенциальной сделке по покупке LIG международным энергетическим трейдером Gunvor, но сделка не состоялась. По данным Reuters, рассматривается порядка 10 конкурирующих предложений, в т.ч. схема Xtellus Partners. Среди других предложений, охватывающих часть активов или LIG полностью – от американских ExxonMobil и Chevron, эмиратской ADNOC и венгерской MOL, американского фонда Carlyle и эмиратского International Holding Company (IHC).

На текущий момент действуют генеральные лицензии от финансовых ведомств США и Великобритании, разрешающие сделки с LIG до 17 января и 26 февраля 2026 г. соответственно.