"Сургутнефтегаз" финансово готов купить долю "Роснефти"

Российское правительство вскоре представит директиву о продаже 19,5% «Роснефти». Список ожидаемых претендентов (согласно «Ведомостям») включает в себя Sinopec, «Сургутнефтегаз», «Казмунайгаз» и, возможно, «ЛУКОЙЛ». Президент и основатель «ЛУКОЙЛа» Вагит Алекперов получил предложение принять участие в приватизации от президента РФ Владимира Путина 31 октября. Ранее Алекперов заявлял, что компания не заинтересована в этой сделке. Если правительству не удастся продать долю в «Роснефти» до конца года, компания сама выкупит эту долю, приняв на себя обязательство найти на нее покупателя в 1К17.

Наше мнение. Единственная компания, которая финансово готова купить эту долю - «Сургутнефтегаз». Тем не менее эта компания никогда не принимает участия в сделках M &A в России. Денежные средства «ЛУКОЙЛа» на конец 2К16 составляли 5,4 млрд долл., поэтому компании придется привлекать заемный капитал для финансирования сделки, хотя его долговая нагрузка это позволяет («чистый долг/EBITDA» ниже 1,0x). Более того, интерес «ЛУКОЙЛа» пока не подтвержден - вряд ли эти финансовые вложения добавят существенную стоимость к инвестиционному профилю «ЛУКОЙЛа». На данный момент мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для «ЛУКОЙЛа», хотя не исключаем некоторой нервозности рынка, особенно в акциях «ЛУКОЙЛа» в краткосрочной перспективе.