Эксперт: текущий кризис формирует для России повышенные риски стагфляции

По мнению ректора РАНХиГС Владимира Мау, с мерами денежной политики следует быть осторожными, поскольку в стране сохраняются высокие инфляционные ожидания

Кризис, разворачивающийся в мире в связи с эпидемией коронавирусной инфекции, формирует для России повышенные риски стагфляции. Такое мнение высказал в интервью газете "Коммерсантъ" ректор РАНХиГС Владимир Мау.

"Мне кажется у нас больше рисков стагфляции, и я продолжаю быть сторонником очень осторожной макроэкономической политики", - сказал он. По мнению ректора, у России низкий долг и здоровый бюджет - "и именно в этой сфере большие возможности для антикризисного маневра".

Мау отметил, что с мерами денежной политики следует быть осторожными, поскольку, несмотря на низкую инфляцию, в России сохраняются высокие инфляционные ожидания, высокая зависимость инфляции от колебаний валютного курса. "Отсюда - повышенные риски стагфляции, которой очень важно избежать. Поэтому именно бюджет должен быть основным источником средств для смягчения кризиса. И "разбрасывать деньги с вертолета", как сейчас говорят на Западе, мы тоже не должны", - добавил он.

Отличительная особенность разворачиваемого сейчас кризиса в том, что он, по словам Мау, связан с шоком предложения, а не спроса. "В наше время шок предложения в силу глобальности мирохозяйственных связей развивается очень быстро, начали рушиться цепочки товарных поставок и услуг. В результате шок предложения подтолкнул и шок спроса, то есть потеря доходов из-за буквально физических ограничений функционирования предприятий", - добавил он.

В свою очередь, нельзя бороться с шоком предложения, в отличие от шока спроса, "заливая" экономику деньгами, указал ректор РАНХиГС. "Напротив, опыт 1970-х показывает, что расширение денежного предложения в условиях шока предложения лишь ухудшает ситуацию, приводя к стагфляции - одновременной стагнации производства, высокой безработице и высокой инфляции", - отметил экономист.