Большая нефть 2026 года: чем она пахнет

Штрихи к глобально-рыночному прогнозу выглядят тревожно

В любой предновогодний день, уважаемый читатель, вы насчитаете по всему миру около 1,4 млрд баррелей «черного золота», которое хотя и добыто, но находится, так сказать, пока еще на воде. Это либо сырье на пришедших к терминалам танкерах, либо уже перекачиваемые из трюма на берег (или в обратном направлении) жидкие углеводороды, либо нефть уже хранящаяся, хотя пока в портовых резервуарах. Это то сырье, что как бы ждет своей дальнейшей коммерц-судьбы. Общий же объем, словно подвисший над стыками моря и суши, превысил на 24% рождественские показатели в любом предыдущем году начиная с 2016-го и кончая 2024-м. Это, между прочим, огромное превышение, если не сказать больше. 

Что, если сверхгустой нефтяной тромб уже стал реальностью?

Итак, накопился тяжеловесный затор на подступе к рыночным площадкам. Тромб, которого нефтяники, казалось бы, опасаются и стремятся избежать, — скорее всего почти уже действительность, нежели гипотетическая угроза. В конце-то концов, как отмечала на днях новостная лента The Motley Fool, главным образом именно поэтому эталонная марка американской нефти WTI скромно вращается вокруг незавидных 57 долл за баррель. А североморская Brent, являющаяся биржевым стандартом для Европы, Африки и Ближнего Востока, торгуется главным образом тоже на низком — 60-долларовом уровне. И то, и другое на 15 долларов дешевле, чем было на старте 2025 года.

Так в чем же дело? Помимо медленного роста ВВП в мега-экономиках от ЕС до Китая, зима преподносит еще один неприятный сюрприз для сейфов нефтяных магнатов. На фоне пророчеств войны то ли в Старом Свете, то ли у Тайваня, то ли на Корейском полуострове, — летом 2025-го ускорился… нет, не столько импорт нефти. Что, однако, возросло, — так это ранее вялая закачка национальных стратегических резервов нефти. Однако пошло это заполнение в условиях хозяйственной пассивности, которая — по сути — близка к рецессии. 

И вот теперь многие такие «священные» хранилища почти уже залиты, что называется, под завязку. Всего за одну неделю в середине декабря госрезервы сырой нефти в США увеличились на 2,39 млн баррелей. Запас бензина стал выше на 1,09 млн баррелей, а инвентарный объем дистиллята «подскочил» на 685 тыс. баррелей. Это тем более не сулит сверхпланово-дополнительного роста закупок. Во всяком случае Управление энергетической информации (IEA) убеждено: названный фактор опустит в первом квартале 2026-го планку Brent до 55 долл, и она скорее всего останется таковой на весь год. Отразится ли вышесказанное на топливно-розничных буднях крупнейшего потребителя нефтепродуктов на планете — Соединенных Штатов? Естественно. 

Трамп вроде бы преуспевает, но его опора в ТЭК зашаталась

Усредненный галлон бензина упал на североамериканских АЗС ниже 2,90 долл. Это, кстати говоря, меньше, чем в разгар приснопамятно-смертоносной эпидемии COVID-19. А ведь в ту пору даже заядлые автолюбители от Нью-Йорка до Калифорнии нередко отсиживались по домам, не подходя к своим четырехколесным любимцам на пушечный выстрел. Бензоколонки не знали: чем же зазвать к себе «баррикадирующихся» в квартирах соотечественников. 

Словом, сегодня — под звон праздничных колоколов и шелест календарных страниц — американцы, слегка «пригубив», могут отрицать любые напасти и готовиться голосовать осенью 2026-го за республиканцев, которые заботятся-де о народном кошельке. Но вот другой угол зрения: по сравнению с началом 2025-го на глазах обесценивается — в силу глобальной невостребованности — не только ископаемое сырье как таковое. Параллельно дешевеет и гордость заокеанского ТЭК — акции нефтедобывающих, перерабатывающих компаний. Свой раздражающий иных нефтяников вклад в вышесказанное вносит, конечно, постепенный переход автотранспортного парка к электромобилям.

В потоке корпоративно-биржевых котировок среди нефтепроизводителей США хорошо держится разве что частный игрок углеводородного ТЭК номер один — ExxonMobil. И все-таки даже экссоновские ценные бумаги торгуются в декабре ниже, чем в ноябре. Что касается обладателя «серебра» в «табели о рангах», а именно компании Chevron, то, начиная с сентября уходящего года, ее акции заметно снижаются. И ведь это несмотря на то, что продвинулось слияние Chevron с независимо-крупным «семейным» нефтедобытчиком — HESS. А он годами оперирует на богатейшем шельфе южноамериканской страны, лидирующей по темпам прироста производства в мире, — Гайаны. 

Итак, легендарная Гайана — Гайаной, а котировка Chevron за последний квартал упала, по сравнению с сентябрьским пиком, на целых 9%. И это тоже свидетельствует явно не в пользу глобально-ценовой конъюнктуры «черного золота». На столько же упали за тот же период ценные бумаги ConocoPhillips.

Другие гиганты тоже приуныли… 

На целых 20% «похудели» за год акции Occidental Petroleum. А Marathon Petroleum «сдал» на 16% всего за один последний месяц. В общем и целом, как пишет эксперт Мэтью Бенджамин, большинство корпоративно-биржевых портфелей «сдвинулось за минувшие недели или куда-то в сторону или вниз. Причем в 2026 году ситуация может сильно ухудшиться». Это случится, если тромб «ненужной» нефти сохранится, либо даже станет еще более плотным.

Именно из такого негатива исходят многочисленные аналитики, а также почти все ведущие нефтетрейдеры на планете. В своих прогнозах они едины: 2026-й неизбежно станет годом сильного, если не «кричащего», переизбытка предложения жидкого углеводородного сырья. Так, парижская штаб-квартира Международного энергетического агентства (МЭА) предсказывает сильный перевес идущих на рынок объемов над их реальной востребованностью. Разрыв рискует превысить 3,8 «лишних» миллионов баррелей ежесуточно.

Это, между прочим, рекордный дисбаланс во всей отраслевой истории! И он, надо признать, многое обременяет, представьте себе, в общей топливной панораме нынешнего Новогодья. Обременяет даже в Соединенных Штатах несмотря на более динамичный декабрьский рост ВВП, чем ожидалось. Так-то оно так, но в том же декабре 2025-го доверие американских потребителей к внутреннему курсу Трампа, судя по данным Reuters, «ухудшилось на фоне углубляющихся тревог в отношении занятости и доходов населения США…».

Увольнений пока не избежать, и дело не только в них!

Итак, перед нами не просто пузырь, а непробиваемый тромб. Уплотняясь в мировой торговле жидкими энергоресурсами, он определил, увы, многое. В том числе — ликвидацию тысяч рабочих мест в «нефтянке» ряда стран. В сентябре 2025-го, казалось бы, идеальный «супермейджор» ExxonMobil заявил о сокращении 2 тыс. работников из-за реструктуризации бизнеса. Увольняют сотрудников и такие работодатели, как ConocoPhillips, Chevron и целая дюжина других компаний, в том числе достаточно состоятельных. 

При этом в объявшей ТЭК атмосфере царит невеселый парадокс. Перед лицом возможного кризиса буровики, переработчики и офисный персонал, особенно в ареале НАТО, подчас уже не воспринимают чужих бед. Проблема выживания большой нефти имеет для них не только конкурентные контуры и не сведена к перекосу между предложением и спросом. К вестям о далеких войнах многие стали равнодушны. Пусть, мол, «черное золото» дорожает не только из-за коммерческих факторов, но и… канонады где бы то ни было.

Поэтому некоторые поставщики ископаемых энергоресурсов, сколь бы цинично это не звучало, подчас не очень-то осуждают (в психологическом плане) военные конфликты, особенно за тридевять земель. Некоторые из них корыстно гадают: не нарушится ли, например, отгрузка нефти из Нигерии? 26 декабря атака ВМС США на север этой страны ОПЕК оправдывалась г-ном Трампом как согласованный с Абуджей удар по базам (запрещенного в РФ) альянса террористов — ИГИЛ. Увы, боевики и впрямь продвигаются к центру самого густонаселенного и к тому же нефтеносного(!) государства в Африке. 

Но опасность отнюдь не сводится к одному лишь побережью Гвинейского залива с его недрами. Идут и куда более ожесточенные — экзистенциальные конфликты, в том числе на юго-востоке Украины. Что, собственно, и влияет на статус глобального ТЭК больше всего. Для нас минус коренится не только в атаках киевских дронов на черноморские гавани и «тыловые» НПЗ, и даже не только в санкциях США и ЕС. Налицо и глубинно-системное воздействие этих и параллельных событий на избранную отраслевую тему — динамику «черного золота» как ключевого вида commodities, торгуемых по белу свету.

Да, «черное золото» дорожает на войнах — вот что печально

Как пишет The Motley Fool, «обостряющаяся вражда между Россией и ЕС способна снова подбросить цены на фоне озабоченности движением нефти на рынок». Но ведь и встречные зигзаги в обратную сторону тоже возможны! 

Желанная тишина в «горячих точках», прежде всего в Донбассе, открыла бы шлюзы для экспорта. Упростившись, он подешевел бы и для поставщиков, и для покупателей. «Прекращение огня или окончание русско-украинской войны, — пишет The Motley Fool, — ослабило бы тревоги (среди потребителей сырья — Авт.) и опустило бы цены еще ниже путем отмены санкций на нефть России». Вот и все еще драматичные и доселе милитаристские «сценарии в ходе накаленной американо-венесуэльской конфронтации (либо, наоборот, как мечтают люди доброй воли, в гипотетическом русле ее смягчения — Авт.) «тоже могут влиять на цены, но, конечно, по-разному. Влиять в духе перемен и, вместе с тем, противоречий. Предсказать векторы этих сдвигов трудно».

Да, трудно. Но вот Трампу, заранее озабоченному исходом промежуточных выборов осени 2026-го в конгресс и местные органы власти США, — в любом случае хочется заручиться на ближайшие месяцы перспективой дешевизны на американских АЗС. Ведь потребители — это еще и, в большинстве своем, — избиратели! А уж после выборов можно будет, при необходимости для дяди Сэма, пойти навстречу отечественному энергобизнесу. То есть озарить иные региональные горизонты планеты всполохами очередных «локальных войн».

Не окажется ли в списке баталий такого рода Исламский Иран? Посудите сами: он никак не хочет сгибаться под американо-израильским прессом даже после тяжелой для Тегерана ракетной дуэли 2025-го. Об этом свидетельствует арест военно-морскими силами Исламской Республики зарубежного танкера в Ормузе 25 декабря. Подтекст для потомков Персидского царства ясен: если Пентагону можно идти на абордаж повсюду от Аравийского до Карибского моря, то чем хуже Иран?! Давайте же признаемся себе открыто: новая война в Персидском заливе стала бы сильнейшим ударом по мировому рынку нефти.

Год будет сложным и у скважин, и у труб, и на танкерных путях

По прогнозу Barclays, в целом по планете перевес предложения нефти над спросом в 2026-м может в принципе и сократиться. Разрыв, представьте себе, способен и впрямь уменьшиться до 700 тыс. баррелей в сутки. Но произойдет это не ранее четвертого квартала! Иными словами, почти весь год глобальный рынок нефти будет сдавлен резкой диспропорцией. Как отмечает Investopedia, производство «черного золота» слишком сильно возросло. И это «в то время как спрос упал, что и наложило самодовлеющий прессинг на цены бензина».

Так, заправка в США, как предсказывает EIA, продержится в течение 2026 года в средних пределах 3 долл за галлон. Это на 10% ниже уровня 2024 года, когда на высший пост избирался со своей популистской «энергоплатформой» (вопреки частичной критике со стороны нефтяных баронов) Дональд Трамп. Розничные продажи дизельного топлива подешевеют, по сравнению с 2024-м, на 7%, застыв на планке 3,50 долл.

Будем самокритичны: в каком-то смысле к этому причастен расширенный еще в 2016-м альянс экспортеров во главе с Москвой и Эр-Риядом — ОПЕК+. Действительно, наша рыночная коалиция постановила: сохранять на старте 2026-го уже повышенные ранее квоты добычи, а не снижать их. Словом, мы рассчитываем избежать глобальной рецессии. И отнюдь не стесняемся своего осторожно-сдержанного (то есть не «шапкозакидательского») оптимизма. Во всяком случае, не стесняемся судить так по основным мировым параметрам. 

Но вот что интересно: на фоне дешевизны нефти и нефтепродуктов Новый Год может дать по всему миру примеры повышенного спроса на другие виды энергии. Прежде всего, на природный газ и электричество. Цены на «ток из розеток» увеличились в США за последнее пятилетие на 36%, а в 2026-м они возрастут еще на 4,2%. Оптовые расценки на «голубое топливо» повысятся там же на 16%. И это несмотря на обещание федеральных властей и бизнеса: собирать львиную долю платежей за газ не у себя дома, а в… Евросоюзе, которому поставки через Атлантику будут обходиться неизмеримо дороже. 

Откуда же, наверняка спросите вы, берется столь разительное и громкое несоответствие между шатким спросом на нефть и натиском потребителей в доступе к ее «кровным братьям»? И каким образом оно проявится в 2026-м? Что ж, придется отдельно и неспеша остановиться на этой теме в январе.

Павел Богомолов
Кандидат политических наук