Goldman Sachs: Маржа дизеля останется на $10 выше нормы из-за нехватки НПЗ

Эксперты Goldman Sachs считают, что прибыль нефтеперерабатывающих заводов от производства дизельного топлива хоть и немного снизится с текущих очень высоких уровней, останется выше средних показателей, которые были до пандемии. Главная причина этого — долгосрочная нехватка мощностей по переработке нефти в мире, пишет Bloomberg.

Спрос на дизельное топливо, особенно у промышленности, растет, а мировые запасы сокращаются. Ситуацию ухудшают неожиданные остановки работы нефтеперерабатывающих заводов в Европе и нехватка определенных сортов нефти (например, из Венесуэлы, Канады и стран ОПЕК+), из которых хорошо производится дизель.

Напряженность на рынке дизеля, особенно в Европе и США, стала ключевой темой на мировом нефтяном рынке: запасы упали настолько, что прибыль производителей («трещины») резко выросла. Компания TotalEnergies даже предупредила, что высокие цены на дизель станут постоянной чертой.

Подтверждают проблему низких запасов данные: в США национальные запасы дизтоплива сезонно находятся на минимуме с 1996 года, несмотря на недавний небольшой рост, а в Сингапуре запасы дизеля и похожих продуктов упали до самого низкого уровня с февраля 2024 года.

Goldman Sachs прогнозирует, что во второй половине 2025 года и в 2026 году маржа от дизеля будет примерно на $10 за баррель выше, чем в среднем за период 2013–2019 годов. Конкретно для Европы ожидаемая маржа на газойль составляет около $23 за баррель (ранее прогнозировали $19), а в США на похожий мазут — около $28 за баррель (было $23).

Основной причиной сохранения высокой маржи в будущем Goldman Sachs называет сильное замедление роста мировых мощностей по переработке нефти: если в 2023–2024 годах они росли на 1,2 млн б/с, то в 2025–2026 годах рост составит лишь 500 тыс. б/с. Именно это, по мнению банка, будет главной поддержкой для высокой прибыли производителей топлива.