IEA: Oil Market Report / Обзор рынка нефти - April / Апрель 2018 - eng/rus (pdf) ^{Избранное}

Отчет устарел. Актуальный выпуск за последний месяц по ссылке здесь.

Основные положения

Прогноз роста общемирового спроса на нефть на 2018 год не изменился по сравнению с докладом МЭА за прошлый месяц и оценивается в 1,5 млн барр./сут. Спрос в странах ОЭСР в I квартале 2018 года скорректирован в сторону повышения на 315 тыс. барр./сут., что отчасти объясняется похолоданием в США, а также вводом в эксплуатацию нефтехимического предприятия. Во II и III кварталах следует ожидать компенсирующего снижения роста.
Показатели спроса в странах вне ОЭСР за I квартал 2018 года, в связи с низкими показателями в Китае, подверглись корректировке в сторону понижения на 260 тыс. барр./сут. В начале 2018 года наблюдался уверенный рост спроса в Индии, за первые два месяца года прирост составил 380 тыс. барр./сут. по сравнению с соответствующим периодом год назад.
В марте в результате дальнейшего сокращения добычи в странах ОПЕК и вне ОПЕК до 2,4 млн барр./сут. общемировые поставки нефти снизились всего на 120 тыс. барр./сут. и составили 97,8 млн барр./сут. Несмотря на это, добыча превышала показатель прошлого года на 1,4 млн барр./сут., в основном благодаря приросту в США. Поставки из стран вне ОПЕК вырастут в 2018 году на 1,8 млн барр./сут.
В связи с дальнейшим сокращением нефтедобычи в Венесуэле и ее уменьшением на африканском континенте, добыча нефти в странах ОЭСР в марте сократилась на 200 тыс. барр./сут. и составила 31,83 млн барр./сут. Коэффициент выполнения сделки по сокращению добычи достиг 163%. Спрос на нефть ОПЕК, включая нефтехранилища, будет колебаться вокруг отметки 32,5 млн барр./сут. в течение всего года.
Коммерческие запасы в странах ОЭСР снизились на 26 млн барр. и составили 2 841 млн барр. В конце февраля превышение среднего за пять лет уровня составляло всего 30 млн барр. Вероятно, к маю объем запасов будет соответствовать среднему, при условии небольшого разрыва между спросом и предложением во II квартале 2018 года. Уже наблюдается дефицит товарных запасов нефтепродуктов.
В марте цена фьючерсного контракта на нефть марки Brent (Брент) составляла в среднем 66,72 долл. США/барр., а в последние дни поднялась выше 70 долл. США впервые с декабря 2014 года. Это связано, прежде всего, с напряженной ситуацией на Ближнем Востоке и строгим исполнением договоренности странами ОПЕК и вне ОПЕК.
В I квартале 2018 года на плановый ремонт было закрыто рекордное число нефтеперерабатывающих предприятий в США и Европе. Во II квартале 2018 года следует ожидать сезонного увеличения нефтепереработки. С марта по июль объем переработки увеличится на 3,1 млн барр./сут., однако поставки нефтепродуктов будут отставать от роста спроса.

Highlights

Global oil demand growth for 2018 has been revised slightly downwards from 1.5 mb/d to 1.4 mb/d. While recent data confirms strong growth in 1Q18 and the start of 2Q18, we expect a slowdown in 2H18 largely attributable to higher oil prices. World oil demand is expected to average 99.2 mb/d in 2018.
Global oil supplies held steady in April at close to 98 mb/d. Robust non-OPEC output offset lower OPEC production. Strong non-OPEC growth, led by the US, pushed global supplies up 1.78 mb/d on a year ago. Non-OPEC output will grow by 1.87 mb/d in 2018, a slightly higher rate than seen in last month's Report.
OPEC crude production eased by 130 kb/d in April, to 31.65 mb/d, on further declines in Venezuela and lower output in Africa. Compliance with the Vienna Agreement reached a record 172%. The call on OPEC crude and stocks will average around 32.25 mb/d for the remainder of 2018, nearly 0.6 mb/d higher than April output.
OECD commercial stocks declined counter-seasonally by 26.8 mb in March to 2 819 mb, their lowest level since March 2015 and 214 mb below year-ago levels. In the process, they fell 1 mb below the five-year average.
ICE Brent and NYMEX WTI futures prices rose to multi-year highs in recent days, and both are up by more than $10/bbl since the start of the year. Solid oil demand, reduced OPEC output and geopolitical developments continue to underpin price gains.
Global refining throughput is on the rise with runs expected to hit a record 83 mb/d in July-August. Throughput growth, however, is not sufficient to cover all refined products demand, with stock draws expected to persist through 2Q18 and 3Q18.