Нефтепереработка в США намного больше нашей. Но там — спад рентабельности, а у нас — ее подъем

На фоне ударов украинских дронов по центрам даунстрима в России кажется парадоксом, что в целом динамика доходности переработки углеводородов в РФ отличается заметным ростом. Правда, много сил и средств отнимают восстановительные операции, но профильная работа заводов — на подъеме финансовой отдачи. А вот в Соединенных Штатах, которые никто не бомбит, — дела идут подчас наоборот. Суммарные прибыли от крекинга «черного золота» сокращаются в США от одной недели к другой. «Как же так?», — раздраженно вопрошают оппоненты столь устойчивого — на удивление — ТЭК евразийской державы. Особенно недоумевают на Банковой улице в Киеве, этой «матери городов русских».

Странное и — для некоторых — чудовищное

Никто не спорит: на территории заокеанского колосса насчитывается по меньшей мере 132 функционирующих НПЗ. А перерабатывается на них примерно один миллиард тонн нефти в год. Это, согласитесь, гигантские цифры, что, впрочем, неудивительно с учетом как минимум трех факторов. 

Во-первых, на рынке Соединенных Штатов потребляется свыше четверти от общемирового объема горючего, сжигаемого во всевозможных двигателях и на ТЭС. Во-вторых, национальная добыча от Техаса до Северной Дакоты и от Пенсильвании до Калифорнии (в ходе нынешнего — уже второго витка сланцевой революции) перекрыла 13,4 млн баррелей в сутки. Что стало явным мировым рекордом, отодвинув (как отмечал в недавнем телеинтервью Владимир Путин) Саудовскую Аравию на второе, а Россию — на третье место. 

Ну а в-третьих, США, в дополнение к собственному ископаемому сырью, ввозит почти столько же из-за рубежа. А это, согласитесь, тоже требует устойчивой работы десятков предприятий американского даунстрима.

С учетом сказанного, да еще при отсутствии сколь-либо видимого кризиса или депрессии в экономике Соединенных Штатов, нынешнее падение маржинальности тамошней нефтепереработки не может не восприниматься как нечто абсолютно нелогичное. Но этот парадокс — увы, чистая правда.

Страховались заранее

В декабре 2024-го, как только готовый заступить к государственному рулю Дональд Трамп пообещал ввести 25-процентный ввозной тариф на закупки «черного золота» у двух его ведущих поставщиков на американский рынок даунстрима, — ряд компаний в США решил, что на всякий случай лучше срочно, до Рождества, закупить побольше сырья. А затем — «поджаться» в своем фьючерсно-январском или февральском импорте. Откуда именно?

Конечно, из Канады и Мексики. Ведь это как раз те богатые нефтью и газом соседи, которые с тревогой вглядываются в окна республиканского Белого дома. И гадают: что там еще изобретут на ниве пресловутых торговых войн под лозунгом защиты внутреннего рынка Соединенных Штатов?..

…А дело в общем-то ясное. Высокие таможенные барьеры Трампа точно сказались бы на конечных ценах нефтепродуктов. Покупателям в США, будь то индивидуально-физическим или корпоративным, невольно захотелось бы сэкономить среди зимы. То есть на какой-то период приобретать с приходом Нового Года меньше бензина, дизельного или авиационного топлива. «Спрос замедлен, и… намерение Трампа способно еще сильнее ударить по прибыли даунстрима при дальнейшем удорожании сырой нефти», — пророчит Reuters. 

Психологический урон — еще хуже материального

Финансовая шаткость в сфере нефтепереработки обострилась в США еще и потому, что почти весь 2024 год средняя цена автозаправки — спасибо благоразумию властей и бизнеса — снижалась ввиду президентских выборов. 

Федеральная администрация разными способами нажимала на капитанов ТЭК с одной целью: избежать всплесков недовольства сограждан на АЗС! В итоге расценки на бензоколонках США упали к ноябрю на 10% по сравнению с итоговой планкой предыдущего — 2023 года. Но при этом — заметьте -доходная маржа даунстрима все еще оставалась вполне удовлетворительной.

Другое дело — сейчас, накануне ожидаемого подорожания нефтеимпорта. Уже под Рождество маржа на перерабатывающих заводах США, если судить по разнице между сырьем отечественной марки WTI и произведенным из нее бензином, уменьшилась до 11 долларов в пересчете на баррель. Это — самый низкий показатель за целый год. Кроме того, на 12 долларов упал «навар», казалось бы, на самое дорогое — сверхнизко-сернистое дизельное топливо.

Дешевеют акции крупнейшего нефтепереработчика — Marathon Petroleum. Падают ценные бумаги второго игрока в той же отраслевой лиге — Valero. То же самое — и с акциями Phillips. Все это наблюдалось еще до 1 февраля, когда топор антиканадских и антимексиканских санкций (отложенный в последний момент) должен был нанести неотвратимый удар. «Итак, переработчикам нефти надо разрабатывать планы с учетом такого сценария», — обреченно комментировал Брайан Кессенс, портфельный менеджер Tortoise Capital.

Потолок над сырьем, но пока еще не над готовыми продуктами

На очерченном выше фоне, как ни странно, наблюдается контраст в глубинах Евразии. Все быстрее вращается молох уцелевших под взрывами мощностей российской энергетики. Вращается он — вы наверняка скажете — не от хорошей жизни, а именно под влиянием атак БПЛ, да и санкций США и ЕС против нашего углеводородного сектора. Да, и этого никто не отрицает!

Но, страдая от саботажа и жандармских рестрикций, больно затронувших и сырую нефть, российская индустрия ископаемого топлива все же «берет свое» на соседнем треке. Она успешно набирает «компенсационные баллы» в производстве и, главное, в экспорте готовых горюче-смазочных материалов.

«…Санкции США, введенные в январе против нефтяной промышленности России, — отмечает Reuters, — сделали экспортные поставки сырья ключевым азиатским покупателям, то есть Индии и Китаю, более дорогостоящими и сложными. Но вот переработка в РФ возросла к 15-19 января по сравнению с первой январской неделей на 2%, или на 108 тыс. баррелей в сутки до уровня 754,8 тыс. баррелей в день… Это на 1,2% выше, чем январь прошлого года». 

Сказанное, при всех сложностях переживаемого нами момента, не может не радовать россиян хотя бы отчасти. Вызвано же это тем, что в поставках готового топлива Москва имеет… возможности более широкие, чем в вывозе непереработанного сырья! Причем обусловлено это тем, что, как напоминает то же агентство, G7 ввела на морской шиппинг сырой нефти из РФ известный ценовой потолок. «Спасибо ему!», — прямо так и сказано в одной из статей.  

Интригуй — не интригуй, а выход все равно найдется

Надо признать: в отношении непереработанного «черного золота» потолок давит на экспортеров. Он волюнтаристски опущен до 60 долл в пересчете на один баррель экспорта; а в действительности продавать свой основной сорт Urals россиянам хотелось бы как минимум по 70-долларовой цене. Однако на этом уровне нам, как известно, все та же G7 не дает прибегать к формальным услугам международного танкерного фрахта и страхования перевозок.

Но вот с готовыми продуктами все для ТЭК России — гораздо проще! Ведь запретная планка, высокомерно установленная по воле «Семерки» (например, на «дизельку») — максимум 100 долл за баррель. А нас, исходя из реальных издержек на НПЗ и на смежных участках поставок, устраивает (по данным западных экспертов) даже гораздо более скромная расценка — 75 долл. 

Кроме того, в глобальном судовом фрахте сложилась такая обстановка, что найти на рынке свободный специализированный танкер, приспособленный изначально для перевозки не сырья, а именно «рафинированных» продуктов, — гораздо проще. Санкциями США наказаны 180 танкеров, возивших теневую российскую нефть как таковую. А вот нефтепродуктовозы блестят бортами повсюду как «новехонькие» — в ожидании дизельного или печного топлива.

На этом контрастном «бэкграунде» удрученные оппоненты уже не надеются на скорую кончину российской «нефтянки» как таковой. Их цель — хотя бы снизить наши прибыли.

Цитируем дословно

Вот вам, уважаемый читатель, цитата из постановочной статьи, взятой в эти дни с одной из новостных лент: «Должностные лица на Западе признали, что они уже не пытаются полностью оборвать российский экспорт, а хотят понизить его доходность…».

Не потому ли стаи хищных беспилотников учащают свои ночные удары по российским НПЗ и нефтехранилищам гораздо мстительнее, чем по причалам или месторождениям? И не кроется ли ответ на сей вопрос именно в том, что почти беспроигрышная прибыльность этого сегмента ТЭК РФ не позволяет ничего поделать с ним даже самым рьяным «энергетическим русофобам»? Урон есть, но фундаментальный стержень даунстрима уверенно действует. 

Тем временем — признаем — планы модернизации ряда активов придется отложить. Но зато не затронутые диверсиями объекты в РФ повышают свою отдачу впечатляющим образом. Топливный тыл страны по-прежнему прочен. Так, например, НПЗ «Сургутнефтегаза» в Киришах, согласно имеющимся у СМИ данным, увеличил объемы переработки за три недели января (по сравнению с соответствующим декабрьским периодом) почти на 8%.

И ведь это только один коллектив большой и разветвленной отрасли!..

Павел Богомолов
Кандидат политических наук