Wood Mackenzie: эпоха дешевого газа на Henry Hub подходит к концу

Москва, 8 июл – ИА Нефтегаз.РУ. Период низких цен на природный газ на американском хабе Henry Hub подходит к концу. К такому выводу пришли аналитики Wood Mackenzie, прогнозирующие устойчивый рост стоимости газа на фоне структурных изменений спроса и предложения. Газовый хаб Henry Hub, названный по имени одноимённой компрессорной станции (КС) формирует цены на природный газ в США. КС Henry Hub расположена в самом центре американской ГТС.

Согласно исследованию компании, к 2035 г. цены на Henry Hub могут достичь около 5 долл. США/MMBtu (в реальном выражении), тогда как на протяжении большей части последнего десятилетия они находились в диапазоне 2–4 долл. США/MMBtu. В более долгосрочной перспективе, к 2050 г., котировки могут приблизиться к 7 долл. США/MMBtu.

По мнению аналитиков, речь идет не о краткосрочном ценовом цикле, а о фундаментальном изменении баланса американского газового рынка.

Искусственный интеллект становится новым драйвером спроса

Одним из ключевых факторов роста цен станет быстрое увеличение потребления газа электроэнергетикой, обусловленное развитием центров обработки данных (ЦОД) и технологий искусственного интеллекта (ИИ).

По оценке Wood Mackenzie, только электроэнергетическому сектору к середине 2030-х годов потребуется дополнительно около 17 млрд фут³/сутки газа. Аналитики отмечают, что формируется новый крупный сегмент спроса, сопоставимый по масштабам с крупнейшими потребителями газа в экономике США.

Газовая генерация остается основным источником электроэнергии для дата-центров благодаря высокой надежности и возможности быстро наращивать мощности.

Экспорт СПГ продолжит расти

Дополнительный спрос будет обеспечиваться расширением американской СПГ-индустрии.

В 2025 г. в США было принято рекордное количество окончательных инвестиционных решений (FID) по строительству новых экспортных СПГ-проектов. Еще одна волна инвестиционных решений ожидается в 2026 г.

По прогнозу Wood Mackenzie:

• мощности по производству СПГ в стране увеличатся более чем в 2 раза по сравнению с нынешним уровнем;
• уже в начале 2030-х годов на США будет приходиться более 1/3 мирового предложения СПГ;
• рост экспортного спроса продолжится и в 2040-х гг.

Источники дешевого газа постепенно исчерпываются

Если в предыдущие годы низкие цены поддерживались быстрым ростом добычи и высокой производительностью сланцевых месторождений, то теперь эти преимущества постепенно исчезают.

Как отмечает руководитель направления стратегии и развития рынка СПГ Wood Mackenzie К. Крамер, условия, позволявшие удерживать цены на уровне 2–4 долл. США/MMBtu, больше не действуют в полной мере.

По ее словам, на протяжении многих лет рынок выигрывал благодаря 3-м факторам:

• быстрому освоению новых месторождений;
• большим объемам практически бесплатного попутного газа (ПНГ);
• постоянному росту производительности скважин.

Сегодня действие этих факторов в значительной степени исчерпано.

Пермский бассейн перестает быть источником сверхдешевого газа

Особое внимание Wood Mackenzie уделяет ситуации в Пермском бассейне, который многие годы обеспечивал рынок значительными объемами попутного газа, добываемого вместе с нефтью.

По мере разработки наиболее продуктивных участков недр новые скважины становятся менее эффективными, а дальнейшее увеличение добычи требует освоения более сложных с геологической точки зрения запасов. Это приводит к:

• росту капитальных затрат,
• снижению производительности.

В результате предложение газа уже не сможет увеличиваться прежними темпами, а для стимулирования новых инвестиций потребуется более высокий уровень рыночных цен.

Структурный перелом рынка

В Wood Mackenzie считают, что американский газовый рынок вступает в новый этап развития.

Если в предыдущем десятилетии динамику цен определял преимущественно быстрый рост предложения, то в ближайшие годы главным фактором станет устойчивое увеличение спроса со стороны электроэнергетики и экспорта СПГ при одновременном усложнении условий добычи.

По оценке аналитиков, именно сочетание этих факторов означает завершение эпохи устойчиво низких цен на Henry Hub и переход рынка к новому долгосрочному ценовому диапазону.