Вновь на бумаге. Чистый убыток Газпрома по РСБУ за 2-й квартал 2026 г. составил почти 69,2 млрд руб. против чистой прибыли годом ранее

С чистой прибылью

Согласно отчетности Газпрома за 1^е полугодие 2026 г. по РСБУ:

• выручка выросла на 2,9% к аналогичному периоду 2025 г., до 3,138 трлн руб., в т.ч.:
• продажа газа – выросла на 2,3%, до 1,981 трлн руб.,
• продажа нефти – рост на 6,0%, до 183,332 млрд руб.,
• продажа продуктов нефтегазопереработки – снижение на 3,8%, до 161,534 млрд руб.,
• продажа газового конденсата – рост на 30,8%, до 135,574 млрд руб.,
• предоставление услуг по организации транспортировки газа – рост на 4,9%, до 109,031 млрд руб.;
• себестоимость продаж снизилась на 2,5%, до 2,056 трлн руб.,
• валовая прибыль выросла на 14,9%, до 1,082 трлн руб.,
• прибыль от продаж выросла в 1,7 раза и составила 294,984 млрд руб.,
• прибыль до налогообложения составила 75,913 млрд руб. против 30,975 млрд руб. убытка годом ранее,
• чистая прибыль составила 78,372 млрд руб. против 10,765 млрд руб. чистого убытка годом ранее.

Рост основных финансовых показателей Газпрома отражает увеличение объемов добычи и динамику цен в т.ч. на внешних рынках.

Осенне-зимний период (ОЗП) 2025/2026 гг. прошел по холодному сценарию, на этом фоне Газпром обновил ряд рекордов поставок газа из Единой системы газоснабжения России (ЕСГ) – месячные рекорды были установлены в январе (51,275 млрд м³) и феврале (46,2 млрд м³). Весна также выдалась прохладной, в апреле 2026 г. Газпром поставил из ЕСГ рекордные для этого месяца 31,3 млрд м³ газа, а 1 мая 2026 г. суточный объем поставок из ЕСГ достиг максимальных для этого месяца 963,4 млн м³.

Однако затем погодные условия оказались близки к климатической норме, но в годовом сравнении в мае и июне 2026 г. добыча природного газа продолжала демонстрировать рост. По данным Росстата, за 1^е полугодие 2026 г. добыча газа в России увеличилась на 4,2% и составила 348,8 млрд м³.

Цены на углеводороды на мировом рынке, в т.ч. на газ в ЕС, выросли на фоне конфликта на Ближнем Востоке и блокировки Ормузского пролива, что поддержало показатели Газпрома.

Но с убытком

Напомним, что по итогам 1^го квартала 2026 г. Газпром показал чистую прибыль по РСБУ в размере 147,546 млрд руб. Таким образом 2^й квартал 2026 г. Газпром закончил с чистым убытком 69,174 млрд руб. против 7,359 млрд руб. чистой прибыли годом ранее.

Убыток вновь сложился как бумажный – он сформировался из-за разовой неоперационной статьи в связи с отрицательной переоценкой финансовых вложений. Причина заключается в снижении стоимости акций Газпром нефти, которая определяет доход или расход по статье «переоценка финансовых вложений по текущей рыночной стоимости»:

• 1^м квартале 2026 г. по этой статье был учтен доход в размере 178,735 млрд руб.,
• а по итогам 1^го полугодия 2026 г. – уже расход в объеме 151,517 млрд руб.

Ждем МСФО

Более показательную информацию о финансовом положении Газпрома дает отчетность по МСФО, охватывающую всю группу, включая газовый, нефтяной, электроэнергетический и медиа-бизнес. Консолидированную отчетность по МСФО за 1^е полугодие компания обычно публикует в конце августа.

Из расчета консолидированной прибыли по МСФО, скорректированной на неденежные статьи, Газпром рассчитывает дивиденды. Примечательно, что последний раз Газпром платил дивиденды именно по итогам 1^го полугодия – это было 2022 г. Выплата была уникальной – промежуточные дивиденды Газпром платил впервые (до этого государство изъяло у Газпрома сверхприбыль, полученную от высоких цен на газ на внешних рынках, увеличив налоговую нагрузку на компанию), а их объем оказался рекордным для российского рынка.

До 2025 г. Газпром продолжал платить повышенный налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) и в условиях внешних ограничений не распределял прибыль среди акционеров. С 1 января 2025 г. дополнительный НДПИ с Газпрома в размере 50 млрд руб./мес. был досрочно снят, что поддержало финансовые показатели компании.

Однако по итогам 2025 г. платить дивиденды Газпром не стал, хотя теоретически мог – чистая прибыль, относящаяся к акционерам Газпрома, в 2025 г. выросла на 7,2%, до 1,307 трлн руб., а соотношение чистый долг/EBITDA составило 2,07x (отсечкой является 2,5x). При общем долге в 6,738 трлн руб. Газпром предпочитает в первоочередном порядке направлять ликвидность на погашение обязательств.