Разблокировка Ормуза: нефть рухнет не сразу

МОСКВА, 17 июн. Разблокировка Ормузского пролива станет важным сигналом для мирового рынка, однако говорить о полном возвращении к прежней нормальности пока преждевременно. Нефтяные котировки действительно способны скорректироваться вниз вслед за восстановлением судоходства и поставок сырья. Однако значительная часть участников рынка продолжает закладывать в цены геополитическую премию, поскольку понимает: нынешнее урегулирование снижает напряженность, но не устраняет фундаментальные противоречия в регионе.

Ключевой вопрос сегодня заключается не в том, смогут ли танкеры пройти через Ормузский пролив, а в том, насколько устойчивыми окажутся достигнутые договоренности. Для нефтетрейдеров, страховых компаний и логистических операторов важны не политические заявления сами по себе, а способность маршрута обеспечивать бесперебойные поставки на протяжении длительного времени. Именно поэтому даже после формального открытия пролива страховые ставки и транспортные издержки могут оставаться выше докризисных уровней.

Как показывает опыт нефтяных кризисов XX века, рынок забывает о перебоях в поставках гораздо медленнее, чем политики объявляют о завершении конфликтов. Для нефтетрейдеров Ормуз может быть открыт уже сегодня, но доверие к его безопасности будет восстанавливаться еще многие месяцы. Именно поэтому геополитическая премия исчезает не в день подписания соглашения, а после того, как рынок убедится в его жизнеспособности на практике. Эта логика хорошо известна еще со времен нефтяного шока 1973 года и остается актуальной спустя полвека.

В связи с этим наиболее вероятным сценарием представляется не резкое обрушение нефтяных цен, а постепенное снижение риск-премии. Более того, многие долгосрочные контракты будут пересматриваться с учетом уроков кризиса: дополнительные страховые механизмы, альтернативные маршруты поставок и специальные форс-мажорные оговорки, вероятно, останутся частью новых соглашений. Рынок готов поверить в мир, но пока не готов полностью исключить возможность нового кризиса. И именно эта осторожность остается сегодня одной из важнейших составляющих мировой цены на нефть.

Автор: Павел Севостьянов, кандидат политических наук, доцент кафедры политического анализа и социально-психологических процессов РЭУ им. Г.В. Плеханова