Эксперт: чистая прибыль "Роснефти" на фоне ситуации на рынке вселяет уверенность

Во втором квартале 2020 года чистая прибыль компании составила 43 млрд рублей

Чистая прибыль "Роснефти" во втором квартале 2020 года составила 43 млрд рублей по сравнению с отрицательной чистой прибылью в первом квартале. Такая динамика, как отметил директор Института проблем глобализации, экономист Михаил Делягин, вселяет уверенность в будущем.

Как следует из отчетности компании, в первом полугодии 2020 года свободный денежный поток составил 206 млрд руб. Удельные операционные затраты сохранились на неизменном уровне 199 руб/бнэ на фоне ограничения добычи нефти. При этом сумма финансового долга и торговых предоплат в первом полугодии 2020 года снизилась на 5,3% или почти 4,3$ млрд Снижение процентных расходов на 21% или на 22 млрд руб. к аналогичному периоду прошлого года. Объем доступных кредитных линий и ликвидных финансовых активов на 28% превышает сумму краткосрочного долга.

Уверенность на фоне шторма

"Коронавирус подорвал мировую экономику. Так, ВВП США рухнул во II квартале на беспрецедентные 32.9%, ЕС – на 15%. Удешевление нефти и сжатие спроса (и сокращение добычи из-за нового соглашения ОПЕК+) стало бедой для крупнейших нефтяных компаний. Убыток Shell составил 18,1$ млрд, BP – 16.1, Total – 8.4, Chevron – 8.3, Eni – 4.9, ExxonMobil – 1.1, Petrobras – 0.4, Equinor – 0,3$ млрд, причем все они, кроме Chevron и Total, убыточны второй квартал подряд. Убыток ExxonMobil оказался максимальным за всю ее современную историю, а у Chevron – за 30 лет", - привел обзор ситуации на мировом рынке эксперт.

На этом фоне "чистая прибыль "Роснефти" воспринимается как чудо": "Но она еще и превысила ожидания рынка в 4,5 раза (составив 0,7$ млрд - 43 млрд руб. против консенсус-прогноза в 10,6 млрд). При этом финансовые показатели улучшались весь II квартал, вселяя дополнительную уверенность в будущем".

"По итогам первого полугодия свободный денежный поток "Роснефти" составил 3,4$ млрд, что качественно выше результатов ее основных конкурентов: Equinor (0,8 млрд), Eni (0,4), Total (символические 0,01), не говоря о ExxonMobil, BP и Chevron с отрицательным СДП (-4.1, -2,1 и -0,4$ млрд). Доходность СДП у "Роснефти" (22,4%) также намного выше, чем у других мировых компаний, включая Shell (16%), Equinor (7.2%), BP (4.6%), Chevron (3,3%), ExxonMobil (-0,9%)", - подчеркнул Делягин.

Сохранение финансового благополучия

Устойчивое генерирование денежного потока, уверен экономист, позволило "Роснефти" избежать наращивания обязательств. "В первом полугодии сумма финансового долга и торговых обязательств уменьшилась на 4,3$ млрд (на 5,3%), а процентные расходы - на четверть. Основные же конкуренты выживали за счет вынужденного наращивания долгов: так, Exxon Mobil нарастила долг почти в полтора раза, Equinor и Chevron – более чем на четверть, Total – почти на четверть, Eni – на 17.2%, ВР – на 10,1%", - отметил Делягин.

"Для сохранения финансового благополучия (в особенности из-за соглашений ОПЕК+) "Роснефти" пришлось сократить капитальные затраты на 15.8%, но это сокращение коснулось в основном старых месторождений с наименее рентабельными скважинами. Освоение новых проектов, обеспечивающих уверенный рост добычи в среднесрочной перспективе, продолжается", - добавил эксперт.

Благодаря тому, что Роснефть сделала ставку на современные технологии (доля наиболее эффективных горизонтальных скважин в новом бурении скачком увеличена с 54 до 68%) ей удалось сохранить лидерство не только по объемам добычи, но и по удельным затратам на нее, которые снизились на 6,5% до 2,9$ на баррель нефтяного эквивалента (у ВР этот показатель равен 6.13, у Petrobras – 7,1). При росте объема нефтепереработки на 1,7% ее глубина повышена с 73,8 до 75,2%.

"Несмотря на тяжелые внешние условия, сохранение финансового благополучия позволило "Роснефти" полностью и в срок выполнить обязательств перед акционерами (включая крупнейшего – государство) и выплатить 354 млрд руб. дивидендов. Это происходит на фоне общего переноса выплат дивидендов (Petrobras перенес их с мая на декабрь 2020 года) или их сокращения (Shell – впервые со Второй мировой войны – уменьшил их втрое, ВР – вдвое). В российском госсекторе до сих пор существует неопределенность", - подчеркнул экономист.

Сохранение обязательств

"Роснефть", как отмечает Делягин, продолжает выполнять свои обязательства по обратному выкупу акций, в то время как крупнейшие нефтяные компании мира (Chevron, Shell, Equinor, Eni, Total, Repsol) приостановили соответствующие программы.

"Рынок высоко оценил финансовую прочность и добросовестность "Роснефти": с начала реализации программы обратного выкупа акций их котировки выросли на 47% на фоне роста индекса MSCI на 40%, котировок акций "ЛУКОЙЛа" - на 36%, "Татнефти" - на 26%, "Газпрома" - на 24%. Устойчивость и лидерство "Роснефти" еще раз показывают важность долгосрочного стратегического управления, нацеленного на технологический прогресс", - заключил директор Института проблем глобализации.